企業(yè)集團內(nèi)部資本市場與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的研究——來自中國上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、當前，在外部資本市場還不夠完善的條件下，學術(shù)界日益注重內(nèi)部資本市場進行資源配置的研究。從企業(yè)集團內(nèi)部資本市場的運作形式來看，存在部分學者把關(guān)聯(lián)交易直接當作企業(yè)集團內(nèi)部資本市場的運作形式。但是至今，用實證研究來確切說明企業(yè)集團內(nèi)部資本市場與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的文獻并不多見。 本文在對企業(yè)集團內(nèi)部資本市場與關(guān)聯(lián)交易的文獻進行綜述的基礎(chǔ)上，首先從定性方面，根據(jù)企業(yè)集團內(nèi)部資本市場與關(guān)聯(lián)交易的存在目的、表現(xiàn)方式、存在的代理問題的聯(lián)系與區(qū)別進

2、行了分析，并確定了實證研究企業(yè)集團內(nèi)部資本市場與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)性的思路。再逐步檢驗選取體現(xiàn)企業(yè)集團內(nèi)部資本市場存在性的指標，然后根據(jù)企業(yè)集團內(nèi)部資本市場存在性的兩大特征選取了多元化程度衡量指標以及投資現(xiàn)金流敏感度衡量指標來衡量內(nèi)部資本市場運作程度，按性質(zhì)和資金流向選取六個關(guān)聯(lián)交易類型指標，以選取指標的相關(guān)性度量內(nèi)部資本市場和關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)性。最后將與企業(yè)集團內(nèi)部資本市場存在相關(guān)性的關(guān)聯(lián)交易類型與控股股東持股比例再進行相關(guān)性檢驗，以研究該類