EVA與公司價(jià)值的相關(guān)性研究.pdf

1、隨著財(cái)務(wù)理論的發(fā)展，上市公司的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的觀點(diǎn)得到了普遍認(rèn)可，這就要求衡量公司價(jià)值的指標(biāo)必須準(zhǔn)確反映公司為股東創(chuàng)造的價(jià)值。會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)因其簡單、明了的特點(diǎn)，被投資者作為評(píng)估上市公司價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)增加值(EconomicValueAdded，EVA)反映了公司在一定時(shí)期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標(biāo)體系的重要補(bǔ)充。很多人都認(rèn)為該價(jià)值評(píng)估體系非常完美，但也有一些學(xué)者持不同的看法。 為研究EVA指標(biāo)在中國

2、證券市場的適用性，在查閱大量已有國內(nèi)外研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，選取2000-2002年的思騰斯特公布的中國上市公司EVA值排名前100名和后100名公司為研究樣本，對(duì)EVA指標(biāo)和會(huì)計(jì)盈余指標(biāo)與我國上市公司的價(jià)值相關(guān)性實(shí)證結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析。結(jié)果顯示：會(huì)計(jì)指標(biāo)比EVA指標(biāo)與公司價(jià)值具有更高的相關(guān)性，但EVA指標(biāo)仍然具有很高的信息含量。而國外基于國外企業(yè)的研究目前比較認(rèn)可EVA與公司價(jià)值具有較強(qiáng)的相關(guān)性，因此