我國現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)投資的投入與退出探討.pdf

1、武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文我國現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)投資的投入與退出探討姓名：賈曉申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：邱志德2002.3.1武漢理工大學(xué)碩士學(xué)位論文A b s t r a c tV e n t u r eC a p i t a l ( v c ) m e a n s i n v e s t i n gi n t on e w —b o r n ee n t e r p r i s e sS Ot h a tt os h a r

2、 et h el o n g - - t e r m c a p i t a l ．- a d d e dv a l u ew i t ht h er a p i dg r o w t ho fe n t e r p r i s e st h r o u g hc a p i t a lo p e r a t i n gs e r v i c et ob r e e d a n d h e l pn e w —b o r n ee n

3、t e r p r i s e s ．V Ci st h e c o m b i n a t i o n o f t e c h n o l o g y ，c a p i t a l ，c a p i t a l —o p e r a t i n g s e r v i c e a n d t h ei n n o v a t i o ns p i r i to f e n t e r p r i s e ．T h ee s s e n

4、 t i a lo f V C i sc a p i t a lo p e r a t i n gb a s e d o ni n n o v a t i o n ．C e r t a i n l y ，t h e r i s k o fV Ca l w a y s e x i s t s ；t h e m a i nr i s k s i n c l u d ep o l i t i c a l r i s k ，c u l t u

5、r a l r i s k ，e c o n o m i c r i s k t h a t a r e f r o m m a c r o e c o n o m i ce n v i r o n m e n t a sw e l la st e c h n o l o g i c a lr i s k ，m a r k e t i n gr i s ka n da d m i n i s t r a n tr i s kt h a

6、t c o m i n g f r o m m i c r o e c o n o m i c e n v i r o n m e n t ．T h e i n v e s t i n g p u r p o s e o fV e n t u r eC a p i t a l i s ti s t o p u r s ee x t r ar e t u r nb a s e do nh i g hr i s ka n dt h u sf

7、 u r t h e ri m p r o v e t h ed e v e l o p m e n to f V C ．U pt o n o w , s o m ec o u n t r i e sh a v ed e v e l o p e dt h e i ro w ns u i t a b l e i n v e s t i n gt h e o r yo nV C ，w h i c hb u i l dr i c ht h e

8、 o r i e sa n dp r a c t i c a l e x p e r i e n c e so nv a r i o u si n v e s t i n gp h a s e st h a tf r o m t h ei n v e s t i n gp r o j e c ta p p r a i s i n g ，s e l e c t i o nt oi n f u s i n gf u n da n di t

9、sm a n a g e m e n t ，a n dt h e nt o w i t h d r a w i n gf u n d ．C h i n ad e v e l o p e di t sV C r a t h e rl a t e ，i na d d i t i o n ，i t sd e v e l o p i n ge n v i r o n m e n t i sn o tc o m p l e t ey e t ，t

10、 h u st h ed e v e l o p m e n to f V C i nC h i n a i s l i m i t e da n dm e e tm a n yp r o b l e m si n c l u d i n gs m a l l s c a l e o fi n v e s t i n g f u n d ，u n a v a i l a b l e l e g a l s y s t e m s ，t

11、h e p o o r w a yo fw i t h d r a w a la n dl a c ko f p r o f e s s i o n a l s ．T h i sd i s s e r t a t i o nd i s c u s s e ss o m ee x i s t i n gp r o b l e m si n i n v e s t m e n ta n dw i t h d r a w a lo fV C

12、b a s e do nt h es t a t u s o fC h i n a ．H e r e a r em a i n w o r k s ．F i r s t l y , w ee l a b o r a t et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nV C a n dR i s kC a p i t a l ( R e ) ，w h i c ha r ed i f f e r e n

13、 tf r o mo r i g i n a t i o n ，t h ed e g r e eo fi n v e s t o r ’S i n v o l v i n gi n t h ed e v e l o p m e n t o f e n t e r p r i s e ，o p e r a t i o nc y c l ea n d t h e i re s s e n c e s ，e t c ．V C ，h o w e

14、 v e r ，i ss u b j e c t e d t oR C r e g a r d i n gi n v e s t i n gf i e l d ．S e c o n d l y ，w ei n t r o d u c et h et h r e em a i nf a c t o r so f V C ，i ．e ．，V C ’Sc o m p a n y ，n e w —b o r n ee n t e r p r i

15、 s ea n dg o v e r n m e n t ．T h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nV C ’Sc o m p a n ya n de n t e r p r i s e i s e s p e c i a l l yc o m p l e xf o rV C ’Sc o m p a n yn o to n l yi n v e s t sf u n di n t oe n t