商業(yè)銀行利率風險衡量與極值方法模型修正.pdf

1、20世紀80年代以來，隨著經(jīng)濟全球化和金融自由化，金融市場迅猛發(fā)展，金融工具的風險也越來越復雜，金融市場呈現(xiàn)出了前所未有的波動性，而金融機構(gòu)作為金融中介和市場的主要參與者，其風險也在與日俱增。就商業(yè)銀行而言，信用風險、市場風險和操作風險是影響最為深刻的三大風險。其中，市場風險中的利率風險更是具有特殊的地位，因為所有資產(chǎn)的經(jīng)濟價值都面臨著利率風險，而且利率往往是其他風險的起因。 利率風險管理是一個復雜的管理過程，一般包括風險識別、

2、風險衡量、風險管理決策與實施，以及風險控制四個階段，其中風險衡量的技術(shù)是風險管理的前提，本文正是以利率風險管理過程中的風險衡量階段為研究對象，比較、分析并改良了原有風險衡量方法。 本文引入并比較了敏感性缺口模型、久期模型、期權(quán)調(diào)整利差OAS法、風險價值VaR等利率風險衡量方法，在識別了我國商業(yè)銀行目前不僅具有重定價風險、基差風險、隱含期權(quán)風險和收益率曲線風險，而且還存在利率市場化改革過程中的特殊利率風險。所以，引進先進管理方法提

3、高利率風險管理水平是非常緊迫的。本文采用敏感性缺口模型和市場風險VaR模型兩個模型分別對商業(yè)銀行整體利率風險進行研究，給出了實證結(jié)果。 在研究過程中發(fā)現(xiàn)，作為被金融機構(gòu)最廣泛應用VaR方法并沒有把金融資產(chǎn)往往具有的尾部“厚尾”分布的特征考慮進去，這是傳統(tǒng)的VaR估計都是基于正態(tài)分布假設所導致的。由于金融序列往往不符合正態(tài)分布假設，使用傳統(tǒng)衡量方法本身將失去意義，本文使用了極值方法來改良原有模型，提高了估計的精確度。為了驗證模型的