并購(gòu)后企業(yè)的關(guān)系資本整合研究.pdf

1、隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)并購(gòu)呈現(xiàn)出前所未有的活躍景象。無(wú)論是并購(gòu)的形式、規(guī)模，還是并購(gòu)所涉獵的領(lǐng)域、所使用的方法，均朝著成熟、規(guī)范、創(chuàng)新的方向演變。并購(gòu)成功率的提高與人們更加重視并購(gòu)整合密不可分。 如何實(shí)現(xiàn)并購(gòu)價(jià)值是一個(gè)非常重大的理論和實(shí)踐課題。企業(yè)并購(gòu)和并購(gòu)整合是整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)不可分割的兩個(gè)方面。在現(xiàn)實(shí)中，很多企業(yè)都忽略了并購(gòu)后整合的重要性，從而導(dǎo)致并購(gòu)最后失敗。所以，把并購(gòu)和并購(gòu)整合統(tǒng)一起來(lái)進(jìn)行研

2、究和考察，對(duì)于引導(dǎo)和幫助我國(guó)企業(yè)完成并購(gòu)活動(dòng)，并通過(guò)并購(gòu)最終實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略愿景，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)外部擴(kuò)張的主要行為，必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生變化，使得企業(yè)與環(huán)境中的利益相關(guān)者關(guān)系發(fā)生變化。橫向并購(gòu)可能改變競(jìng)爭(zhēng)型和互補(bǔ)型伙伴關(guān)系；縱向并購(gòu)可能改變供應(yīng)商型和客戶型伙伴關(guān)系；混合并購(gòu)可能使得兩方面的關(guān)系都會(huì)發(fā)生變化。而企業(yè)的關(guān)系資本實(shí)質(zhì)上就是企業(yè)與環(huán)境中的利益相關(guān)關(guān)系，進(jìn)行投資、維護(hù)和管理所帶來(lái)的價(jià)值增值的

3、能力，是對(duì)環(huán)境的一種掌握和控制能力的體現(xiàn)。因此，并購(gòu)后企業(yè)必須對(duì)其關(guān)系資本進(jìn)行調(diào)整和變革，加強(qiáng)對(duì)各種關(guān)系的維護(hù)和管理，強(qiáng)化這些關(guān)系，增強(qiáng)企業(yè)的關(guān)系資本，以適應(yīng)并購(gòu)后企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化的需要。同時(shí)，企業(yè)關(guān)系資本本身的異質(zhì)特性也要求并購(gòu)雙方企業(yè)進(jìn)行關(guān)系資本整合。由于企業(yè)關(guān)系資本是在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中長(zhǎng)期培養(yǎng)和沉淀而成的，為關(guān)系成員所共同擁有，難以被其他企業(yè)模仿和替代。它是依靠自身的不斷學(xué)習(xí)、創(chuàng)造乃至在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷積累、磨練后逐步建立和發(fā)展的。它

4、的形成是關(guān)系成員間整體優(yōu)化的結(jié)果，與其擁有者共生共存，并有其具體的使用范圍，可以使關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的相關(guān)環(huán)節(jié)共同受益，體現(xiàn)在關(guān)系成員問(wèn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)方面，達(dá)到互惠互利。 因此，并購(gòu)后必須對(duì)并購(gòu)雙方企業(yè)的異質(zhì)性關(guān)系資本進(jìn)行融合和創(chuàng)新，使并購(gòu)雙方企業(yè)的優(yōu)勢(shì)關(guān)系資本得以共事和發(fā)展，以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)更多的價(jià)值創(chuàng)造。 本文從企業(yè)并購(gòu)和整合協(xié)調(diào)統(tǒng)一的角度出發(fā)，對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)后的關(guān)系資本整合進(jìn)行全方位、系統(tǒng)化的研究。

5、 在我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁的大背景下，本文將積極借鑒國(guó)內(nèi)外并購(gòu)理論和企業(yè)并購(gòu)整合實(shí)踐的已有成果，把中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)作為并購(gòu)與整合的統(tǒng)一體，用現(xiàn)代管理學(xué)的基本原理和科學(xué)方法，對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)關(guān)系資本整合問(wèn)題進(jìn)行分析和研究，進(jìn)一步求解我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的目的、并購(gòu)整合的必要性、關(guān)系資本的重要性、以及中國(guó)企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中的關(guān)系資本整合的理論和實(shí)踐問(wèn)題，提出中國(guó)企業(yè)并購(gòu)中進(jìn)行關(guān)系資本整合的理論框架和解決方案，以期對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)實(shí)踐提供一些新的理論詮釋和

6、方法論借鑒。 本論文將從以下六個(gè)部分展開(kāi)： 第一部分緒論。闡述本文的研究意義，提出本文的研究思路、研究方法和可能的創(chuàng)新之處。 第二部分企業(yè)并購(gòu)與整合的研究綜述。主要對(duì)并購(gòu)、整合的基本內(nèi)涵和功能等進(jìn)行理論分析和界定，并通過(guò)對(duì)并購(gòu)整合的各種有關(guān)理論和學(xué)說(shuō)的分析和敘述，進(jìn)一步探討企業(yè)并購(gòu)整合的研究現(xiàn)狀。 第三部分企業(yè)的關(guān)系資本。主要對(duì)關(guān)系資本的內(nèi)涵、基本特征、類型等進(jìn)行理論分析和界定，將關(guān)系資本劃分為商業(yè)性關(guān)系

7、資本和社會(huì)性關(guān)系資本，為以下章節(jié)做鋪墊。最后則是對(duì)關(guān)系資本研究的動(dòng)因進(jìn)行了詳細(xì)論述。 第四部分企業(yè)并購(gòu)的關(guān)系資本整合。首先從對(duì)企業(yè)并購(gòu)后的評(píng)價(jià)和成敗的分析入手，在次基礎(chǔ)上提出企業(yè)并購(gòu)的關(guān)系資本整合，進(jìn)而引處我國(guó)企業(yè)并購(gòu)中應(yīng)該做好關(guān)系資本整合的觀點(diǎn)；然后對(duì)關(guān)系資本整合的理論依據(jù)和可行性進(jìn)行了分析說(shuō)明；就關(guān)系資本的不同屬性，將其分為商業(yè)性關(guān)系資本和社會(huì)性關(guān)系資本，對(duì)兩種不同性質(zhì)的關(guān)系資本提出不同的整合策略，如對(duì)商業(yè)性關(guān)系資本根據(jù)其相

8、關(guān)程度提出四種整合策略，而對(duì)社會(huì)性關(guān)系資本的整合策略則是以建立良性關(guān)系資本為目標(biāo)；最后提出整合應(yīng)遵循的原則和整合途徑。 第五部分我國(guó)企業(yè)并購(gòu)關(guān)系資本整合的啟發(fā)與思考。在以上四章的分析和論述基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)并購(gòu)企業(yè)提出六個(gè)方面的整合對(duì)策，并對(duì)其進(jìn)行論述和說(shuō)明。第六部分是總結(jié)。將筆者的一些觀點(diǎn)和從論文得出的一些結(jié)論進(jìn)行闡述說(shuō)明。 企業(yè)在并購(gòu)初步完成后，通過(guò)對(duì)各種關(guān)系資本的積極有效的整合，使并購(gòu)逐步達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。關(guān)系資本整合的