分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下的期權(quán)定價問題.pdf

1、本文考慮了分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下的期權(quán)定價的兩個問題：分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下互換期權(quán)的定價及分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下帶交易費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)歐式期權(quán)的定價。 首先，本文的第二部分在Ciprian Necula(2002)建立的分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下的歐式期權(quán)定價理論框架下建立了互換期權(quán)的定價模型，用期權(quán)保險精算方法分別得到歐式互換看漲和看跌期權(quán)的定價公式。結(jié)果表明此公式是Margrabe(1978)建立的傳統(tǒng)B-S市場下互換期權(quán)定價公式在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境

2、中的一種推廣，進(jìn)而將所得到的定價公式與一般的分?jǐn)?shù)B-S公式進(jìn)行比較，得出一般的分?jǐn)?shù)B-S公式是分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下互換期權(quán)的一種特殊形式。且在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境下用構(gòu)造投資組合的方法得出與傳統(tǒng)B-S市場下相同的互換期權(quán)看漲看跌平價公式，在第二部分的最后還給出了有紅利支付的互換期權(quán)定價公式。 其次，在本文的第三部分，利用對于無摩擦市場的股票波動率的修正，在分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動環(huán)境中求出了在到期前任意時刻的有交易費(fèi)用的歐式期權(quán)的定價公式。作為這