基于一類分?jǐn)?shù)Ornstein-Uhlenback過程的期權(quán)定價(jià).pdf

1、期權(quán)定價(jià)是期權(quán)交易的核心問題。迄今為止,包括Black-Scholes期權(quán)定價(jià)公式在內(nèi),對(duì)期權(quán)定價(jià)的研究與分析基本上都是在經(jīng)典資本市場(chǎng)理論的線性范式下展開的。
　　然而,經(jīng)典資本市場(chǎng)理論的線性化分析方法有其內(nèi)在的局限性,它不能解釋現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格變化的復(fù)雜多變的行為,在這樣的背景下,資本市場(chǎng)的研究出現(xiàn)了從線性轉(zhuǎn)向非線性的分析。因此,本文從資本市場(chǎng)的分形特征的角度,假設(shè)股票價(jià)格變動(dòng)服從分?jǐn)?shù)Brown運(yùn)動(dòng)來研究期權(quán)定價(jià)的問題,將在

2、理論和實(shí)踐上有重要的意義。
　　首先,本文研究了股票價(jià)格行為特征。研究表明,基于有效市場(chǎng)的傳統(tǒng)理論假設(shè):正態(tài)分布、隨機(jī)游動(dòng)與獨(dú)立性并不能準(zhǔn)確刻畫股票價(jià)格行為,而基于分形市場(chǎng)的理論假設(shè):非正態(tài)分布、分?jǐn)?shù)Brown運(yùn)動(dòng)與長(zhǎng)期記憶性能夠很好描述實(shí)際資本市場(chǎng)的價(jià)格行為。實(shí)際的金融時(shí)間序列服從一個(gè)有偏的隨機(jī)游走(又稱為分?jǐn)?shù)Brown運(yùn)動(dòng))過程,具有顯著的分形特征與長(zhǎng)期記憶效應(yīng)。
　　主要研究了一類基于分?jǐn)?shù)O-U過程模型的期權(quán)定價(jià)問題,