金融中介與流動(dòng)性供給理論.pdf

1、金融中介理論是金融理論的重要構(gòu)成，作為金融中介存在性理論的一個(gè)組成，流動(dòng)性供給理論是指現(xiàn)代銀行制度下的存款契約能夠?yàn)橄M(fèi)者提供完全流動(dòng)性保險(xiǎn)即現(xiàn)代銀行制度下的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換功能可以為社會(huì)提供流動(dòng)性的理論。 本文從歷史的角度對(duì)金融中介及其理論的發(fā)展進(jìn)行了回顧，在將現(xiàn)有金融中介理論由核心到外延、由重點(diǎn)到輔助點(diǎn)進(jìn)行歸納的基礎(chǔ)上，用實(shí)證分析的方法建立數(shù)理模型對(duì)流動(dòng)性保證理論中的D-D模型解釋理論進(jìn)行了擴(kuò)展，在一定程度上將完全信息、交易成本和公

2、開(kāi)市場(chǎng)理論統(tǒng)一到了一個(gè)模型中，解釋了即使在存在公開(kāi)市場(chǎng)且信息與交易成本為零的情況下，銀行將仍然在流動(dòng)性保證方面有著不可替代的作用；說(shuō)明了在一定風(fēng)險(xiǎn)偏好下的流動(dòng)性需求決定了銀行存款提供了一種即使在完全信息情況下都優(yōu)于公開(kāi)市場(chǎng)所提供的流動(dòng)性資產(chǎn)組合。 在不兌現(xiàn)信用貨幣制度下，商業(yè)銀行是政府控制流動(dòng)性的執(zhí)行機(jī)構(gòu)之一，由于政府對(duì)總的流動(dòng)性供給的保證和銀行經(jīng)營(yíng)道德風(fēng)險(xiǎn)的之間存在矛盾，金融機(jī)構(gòu)必須被監(jiān)管。在以大銀行為主體的貨幣供給體系下，金

3、融監(jiān)管和貨幣政策執(zhí)行要比在僅存在數(shù)量眾多的小型金融機(jī)構(gòu)的貨幣供給體系下容易，這一點(diǎn)決定了金融中介何以形成了現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)格局，也有助于我們理解即使在超大型銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不明顯的情況下，大銀行間的并購(gòu)仍然會(huì)有發(fā)生。 流動(dòng)性供給與保證理論是現(xiàn)代金融中介理論的核心?；诹鲃?dòng)性供給理論的分析，金融中介的集中化和分散多元化是金融中介的兩個(gè)發(fā)展方向。在我國(guó)組建一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型金融集團(tuán)并且對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管是整個(gè)金融體系穩(wěn)定和流動(dòng)性供給的