興業(yè)銀行價(jià)值評(píng)估與價(jià)值提升策略研究.pdf

1、自2005年中國(guó)建設(shè)銀行香港上市成功后，中國(guó)銀行股成為國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。有批評(píng)者稱，這些銀行的股份被“賤賣”給了外國(guó)投資者。也有專家學(xué)者和國(guó)外投資者認(rèn)為中國(guó)上市銀行價(jià)值被高估。這些問題的核心是銀行股的估值問題。究竟銀行股的價(jià)值該如何評(píng)估，本文運(yùn)用經(jīng)典的公司價(jià)值評(píng)價(jià)理論和方法以興業(yè)銀行為例對(duì)上市銀行之一興業(yè)銀行的公司價(jià)值進(jìn)行了一個(gè)詳細(xì)的分析，并以此為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)興業(yè)銀行如何提升公司價(jià)值作了一個(gè)初步的探討。 銀行業(yè)本身由于是高

2、負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其價(jià)值研究其實(shí)同一般行業(yè)有著很大的不同。這也是本文研究的出發(fā)點(diǎn)。本文第一部分分別從外部行業(yè)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理兩個(gè)角度對(duì)興業(yè)銀行的公司價(jià)值進(jìn)行了研究。在分析了銀行業(yè)的發(fā)展前景后，本文主要對(duì)興業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明興業(yè)銀行在公司業(yè)務(wù)方面，資金同業(yè)方面具有鮮明的特點(diǎn)，這些構(gòu)成了它公司價(jià)值的獨(dú)特組成部分。 為了更深入地了解興業(yè)銀行公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況，本文第二部分借用經(jīng)典CAMEL分析方法進(jìn)行了分析。研究

3、結(jié)果表明興業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況良好，公司具有優(yōu)良的盈利前景。在第三部分，本文預(yù)測(cè)了興業(yè)銀行未來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率，運(yùn)用剩余收益貼現(xiàn)評(píng)估模型，得出公司目前合理的價(jià)值每股在24.1元至31.21元之間： 文中的最后部分是在公司價(jià)值評(píng)估后，針對(duì)興業(yè)銀行如何提升公司價(jià)值進(jìn)行了一個(gè)有益的探討。本文從內(nèi)部管理和外部運(yùn)作層面，提出了對(duì)內(nèi)發(fā)展零售業(yè)務(wù)和加強(qiáng)人力資本管理，對(duì)外加強(qiáng)投資者關(guān)系管理將大大有助于提升興業(yè)銀行的投資價(jià)值。本文的研究將對(duì)如何評(píng)估銀