興業(yè)銀行價值評估與價值提升策略研究.pdf

1、自2005年中國建設(shè)銀行香港上市成功后，中國銀行股成為國內(nèi)外資本市場關(guān)注的熱點。有批評者稱，這些銀行的股份被“賤賣”給了外國投資者。也有專家學者和國外投資者認為中國上市銀行價值被高估。這些問題的核心是銀行股的估值問題。究竟銀行股的價值該如何評估，本文運用經(jīng)典的公司價值評價理論和方法以興業(yè)銀行為例對上市銀行之一興業(yè)銀行的公司價值進行了一個詳細的分析，并以此為出發(fā)點，對興業(yè)銀行如何提升公司價值作了一個初步的探討。 銀行業(yè)本身由于是高

2、負債高風險的行業(yè)，其價值研究其實同一般行業(yè)有著很大的不同。這也是本文研究的出發(fā)點。本文第一部分分別從外部行業(yè)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營管理兩個角度對興業(yè)銀行的公司價值進行了研究。在分析了銀行業(yè)的發(fā)展前景后，本文主要對興業(yè)銀行的經(jīng)營特點進行研究。研究結(jié)果表明興業(yè)銀行在公司業(yè)務(wù)方面，資金同業(yè)方面具有鮮明的特點，這些構(gòu)成了它公司價值的獨特組成部分。 為了更深入地了解興業(yè)銀行公司內(nèi)部的財務(wù)狀況，本文第二部分借用經(jīng)典CAMEL分析方法進行了分析。研究

3、結(jié)果表明興業(yè)銀行財務(wù)狀況良好，公司具有優(yōu)良的盈利前景。在第三部分，本文預測了興業(yè)銀行未來財務(wù)報表和財務(wù)比率，運用剩余收益貼現(xiàn)評估模型，得出公司目前合理的價值每股在24.1元至31.21元之間： 文中的最后部分是在公司價值評估后，針對興業(yè)銀行如何提升公司價值進行了一個有益的探討。本文從內(nèi)部管理和外部運作層面，提出了對內(nèi)發(fā)展零售業(yè)務(wù)和加強人力資本管理，對外加強投資者關(guān)系管理將大大有助于提升興業(yè)銀行的投資價值。本文的研究將對如何評估銀