我國證券市場(chǎng)股票定價(jià)的理論與實(shí)證研究.pdf

1、浙江工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國證券市場(chǎng)股票定價(jià)的理論與實(shí)證研究姓名：王華鋒申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：汪少華20020101浙江工業(yè)大學(xué)碩士研究生畢業(yè)論文T H E O R E T I C A L A N D P O S I T I V E R E S E R C H0 F S T O C K P R I C I N G I N C H ⅡN E S E S E C U R I T Y M A R K E TA B S

2、 T R A C Ts e c u r i t y m a r k e t o f c h i n a ，e s p e c i a l l y s t o c k m a r k e t ，h a v e g a i n e d g r e a t g m Ⅲht l l m u g hd e V e l o p m e n t o v e rt e ny e a r s ．H o w e V e r ，a san e w m a r

3、 k e t ，t h e r es t i l l i st h eg r e a tg 印c o m p a r e dw i md e v e l o p e dc o u m r y ’s ．ni s ai m p o m m ta I l d h a r dt a s k t o a 1 1 a l y s es e c u r i t yo f c h i n a w i t h a d V a n c e d f i n

4、a n c i a l t l l e o r i e s ．T h es t u d y o b j e c to f t h i sd i s s e n a t i o n i ss t o c kp r i c i n g ．T h ed i s s e r t a t i o n ，b a s e do n 也e o r i e sO fg t o c kp r i c i n g ，s t a r t e dw i t hf

5、 缸o(hù) r sw h i c ha f 兜c ts t o c kp r i c e ，u s e dm e a n so ft r a d i t i o n a la n dm o d e m s e c u r i t yp r i c i n ga n dc o m b i n e d 、= v i t l lt h ec h a r a c t e r i s t i co f C l l i n e s es t o c k

6、m a r k e t ．f o l l I l das e r i e so f m o d e lo fs t o c kp r i c i n g i nt h ee n d ．T h e r ea r e t w o p a r t si nt h e t e x t ，i na d d i t i o n t oi n 打o d u c t i o n ，s o m ea p p e n d i c e sa n d r e

7、f b r e n c e s ．P a r t 0 n et h e b a s i c t h e o r i e s o fs t o c kp r i c i n g ．T h i s d i s s e r t a t i o n n 鋤e dV a l u i n gt h e o r i e sb e f o r ec 印i t a lp o n f o l i ot h e o r yp u tf o n v a r d

8、b yM a r k o w i t z a st r a d i t i o n a ls t o c kp r i c i n gt h e o r i e s ，鋤dl a t e r c 印i t a l p o n l ’0 l i o t h e o r y 船m o d e ms t o c kp r i c i n gt h e o r i e s ．n a d i t i o n a ls t o c kp r i c

9、 i n gt h e o r i e s d o n ’t e x p l a i nt h er e l a t i o n b e t w e e nr e t 啪a 1 1 dr i s kH o w e v e r ' t h e r e a l s oa r em a n y a r g u I l l e n t si nm o d e m s t o c k p r i c i n g t h e o r i e

10、 st ot h er e l a t i o nb e t w e e n r e t u m a n d r i S k ．P a r t1 ’w op o s i t i 、，er e s e a r c ho f s t o c kp r i c i n gi nC h i n e s es e c u d t y m a r k e t 。I nm e f i r s t ，t h i sd i s s e r t a t i

11、 o na n a l y s et h ec h a r a c t e r i s t i co f s t o c k p r i c i n gi nC h i n e s e s e c I l r i t ) rm a r k e t ．nc o n s i d e r t h a t t 1 1 e c o n c l u s i o n o fC A P Md o n ’t a c c o r d w i t h s t

12、 o c k 州c i n g o fc h i n a ．N o n s y s t e m a t i c r i s k a c t i m p o n a n t m l e ．T h e r e i s n o r e m a r k a b l e r c l a t i o n b e t 、Ⅳe e ns y s t e m a t i c r i s ka 1 1 ds t o c k r e t u m ． N e

13、X t ，t h e t e x td o a p o s i t i v er e s e a r c h t os e tu p as p e c i a lf h c t o r sm o d e l o f s t o c kp r i c i n g ．K e y w o r d s ：s e c u r i t y m a r k e t ，s t o c k p r i c e ，f h c t o r ' p r