股權結構對現金股利政策影響研究.pdf

1、本文從目前在中國證券市場上被各界廣泛關注的兩個焦點問題--上市公司的股利政策和股權結構的關系入手，結合當前我國正在進行的股權分置改革以及各國的實踐，在對股利政策和股權結構的定義進行詮釋的基礎上對二者之間的關系進行了探討。 按照上述思路，在吸收和綜合相關文獻的基礎上，通過分析股利分配政策的影響因素重點探討了股權結構對股利分配政策的影響。同時提出了股權結構與股利政策之間的幾種假設，并在對我國上市公司股權結構與股利分配的總體描述性統(tǒng)計

2、分析的基礎上對理論分析進行了比較和求證。選取與股利政策有關的各種財務指標，從股權結構的股權集中度和股權流通性兩個方面，運用回歸分析方法對數據進行回歸分析，清晰地描述了不同股權結構公司股利支付的動因變化，通過實證結果進一步驗證本文假設。 實證結果表明，我國股權結構對現金股利有較大的影響，首先非流通股股東偏好于現金股利，其次上市公司的控股股東存在通過現金股利從上市公司轉移現金的行為。同時，股權分置改革前后股權流通性有了很大的變化，對