動態(tài)股權(quán)激勵模型及其應用模式研究.pdf

1、“動態(tài)股權(quán)制”理論起源于我國國企改革實踐，是1998年我國湖北省襄樊市國企改革試點中對企業(yè)經(jīng)營者和技術(shù)、銷售等骨干人員建立的一種新型股權(quán)激勵模式。該模式不僅借鑒了傳統(tǒng)股權(quán)激勵方式的優(yōu)點，而且在股權(quán)的設置上有所創(chuàng)新，同時它成功地與企業(yè)人事、勞動用工和分配制度有機結(jié)合起來，在實踐應用中取得了較好的效果。 但是，動態(tài)股權(quán)制也殘留了一些傳統(tǒng)體制的通病，仍需加以完善。我們可以發(fā)現(xiàn)，在動態(tài)股權(quán)制執(zhí)行中的某些方面（如關(guān)鍵人的選聘、崗位股額度的

2、確定、貢獻股的分配）還帶有較大的主觀性，其與傳統(tǒng)體制仍延續(xù)著千絲萬縷的聯(lián)系，稍不注意，必然影響到動態(tài)股權(quán)制的激勵效果。而且，動態(tài)股權(quán)制存在的另一些問題也使其激勵效用可能會不斷的弱化。此外，動態(tài)股權(quán)制更大程度上表現(xiàn)出的是一種“多優(yōu)點的融合”，是一種各項制度“膠合”在一起的綜合的創(chuàng)新，而不是一種獨立的創(chuàng)新體系，這樣一種定位既使得它依賴于企業(yè)其他制度改革的成效，又使得它的邊界容易被其他股權(quán)激勵方式所模糊。最后，動態(tài)股權(quán)制的適用范圍還局限在以股

3、份制為基礎的企業(yè)，其應用模式尚未實現(xiàn)標準化，其能否有效應用于除股份制企業(yè)之外的其他所有制類型的企業(yè)和社會組織尚需在制度創(chuàng)新方面進行新的突破。 基于以上觀點，本文選取動態(tài)股權(quán)制的進一步完善為研究目標，并爭取將動態(tài)股權(quán)制的應用范疇進一步擴大化，探索出在企業(yè)現(xiàn)實環(huán)境中實施動態(tài)股權(quán)激勵的可操作性數(shù)學模型和配套應用模式（兩者結(jié)成的體系合稱為新動態(tài)股權(quán)制），使其具有更廣泛的應用價值和推廣意義。 本文首先介紹了研究開展的背景和原因、國

4、內(nèi)對該問題的研究動態(tài)，研究的目的和意義，研究的基本內(nèi)容和可能的創(chuàng)新點，等等。第二部分對動態(tài)股權(quán)制研究進行了理論和實踐的回顧，闡述了動態(tài)股權(quán)制的基本內(nèi)容，動態(tài)股權(quán)制在我國的實踐，動態(tài)股權(quán)制值得探討的問題，動態(tài)股權(quán)制需要制度創(chuàng)新四方面內(nèi)容，并為本文第三部分動態(tài)股權(quán)激勵模型（激勵體系）的提出作好了鋪墊。第三部分基于全新的視角提出了動態(tài)股權(quán)激勵模型激勵體系。動態(tài)股權(quán)激勵模型即是在預先劃定每位員工所享有的靜態(tài)股權(quán)比例（初始股權(quán)比例）的基礎上，按照

5、其所負責業(yè)務（項目）給公司帶來的稅后貢獻率超過其初始股權(quán)的部分進行的直接計算，是一種按資分配與按績分配相結(jié)合的方法。這種動態(tài)股權(quán)分配比例每年都根據(jù)所有員工當年的貢獻計算一次，是一種直接對當年業(yè)績的回饋，而不能延續(xù)到下一年使用。動態(tài)股權(quán)激勵模型（激勵體制）的優(yōu)勢是：一是將按資和按績分配兩種截然不同的激勵方式集成在同一模型中，既克服了傳統(tǒng)按資分配和動態(tài)股權(quán)制下采取貢獻股調(diào)節(jié)的不足，又有著很強的可操作性；二是通過股東未分配利潤的轉(zhuǎn)增能自動使原

6、股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生動態(tài)變化，并且這一變化與個人當期業(yè)績情況的升降是對應的（實際上是建立了隱性的退出機制），這較之傳統(tǒng)動態(tài)股權(quán)制能更好地實現(xiàn)股權(quán)的動態(tài)性和效率；三是適用面廣，兼容性強，可作為各種激勵方式的插件。本模型以業(yè)績（利潤或績效分值）為導向，在不改變原有激勵方法體系的前提下，對各種類型組織（包括國有、民營，股份制和非股份制，企業(yè)和事業(yè)）的各種分配方式（工資、獎金、崗位津貼、紅利）都能起到顯著改善作用，使其更具激勵性。第四部分對動態(tài)股權(quán)激勵

7、模型的具體應用進行了分析，探討了一個高校服務中心的管理案例，并與動態(tài)股權(quán)制進行了比較，從中我們可以較好地感受到動態(tài)股權(quán)激勵模型體制的優(yōu)越性。第五部分針對企業(yè)發(fā)展的動態(tài)環(huán)境對上述提出的動態(tài)股權(quán)激勵模型進行了補充和完善，提出了動態(tài)股權(quán)激勵高級模型（激勵體制）。本模型（激勵體制）能夠有效應對企業(yè)復雜和多變情境的各種變化，并且適合于企業(yè)內(nèi)部不同層級和個體的應用，具有了更廣泛的推廣空間和實踐價值。與此同時，本部分還著重研究了動態(tài)股權(quán)激勵高級模型的