利率期限結(jié)構(gòu)理論研究和影響因素實(shí)證分析.pdf

1、本文首先提出了利率期限結(jié)構(gòu)和收益率曲線的概念，然后對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)理論和利率決定理論進(jìn)行綜述，如傳統(tǒng)利率期限結(jié)構(gòu)理論主要包括預(yù)期理論、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論，而現(xiàn)代的利率期限結(jié)構(gòu)理論本文分為國(guó)外利率期限結(jié)構(gòu)研究和國(guó)內(nèi)利率期限結(jié)構(gòu)研究?jī)刹糠?，之后還對(duì)利率決定理論加以論述，并分析影響利率的一些主要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量。針對(duì)這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量，本文選取一些樣本數(shù)據(jù)，進(jìn)行了主成分分析(主成分分析法是一種實(shí)用的多元統(tǒng)計(jì)分析方法，它能夠?qū)⒋罅?、繁?fù)的原

2、始指標(biāo)、數(shù)據(jù)簡(jiǎn)化為少量的綜合指標(biāo)，同時(shí)使這少量指標(biāo)盡可能地包含原指標(biāo)群中的信息資料。這些綜合指標(biāo)能夠更好地反映各樣本之間的主要差別，而且在統(tǒng)計(jì)意義上是相互獨(dú)立。)，得出經(jīng)濟(jì)周期主成分和居民主成分兩個(gè)主成分。然后利用簡(jiǎn)單的相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)描述方法，分析這兩個(gè)主成分對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的解釋能力，并構(gòu)建VAR模型來(lái)進(jìn)一步加以深入分析，得出結(jié)論：經(jīng)濟(jì)周期主成分和居民主成分的對(duì)利率的解釋能力不如利率自身滯后項(xiàng)的解釋能力；經(jīng)濟(jì)周期主成份的一階滯后項(xiàng)對(duì)各期利