基于BEER模型的人民幣中短期均衡匯率研究.pdf

1、匯率問(wèn)題一直是一國(guó)經(jīng)濟(jì)管理的重要問(wèn)題。隨著金融自由化和各國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷融合，匯率作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的主要手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所起的作用越來(lái)越大。而均衡匯率作為匯率理論中的最核心問(wèn)題之一，不僅是判斷匯率水平是否失調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)，而且是匯率政策是否需要調(diào)整的重要依據(jù)。然而，自亞洲金融危機(jī)以來(lái)，關(guān)于人民幣匯率問(wèn)題的爭(zhēng)論就一直沒(méi)有停止過(guò)。尤其是近幾年，關(guān)于人民幣匯率政策的爭(zhēng)論更是把我國(guó)推向了國(guó)際關(guān)系的風(fēng)口浪尖上。復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境和多變的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)使得我

2、們不得不面對(duì)些問(wèn)題：現(xiàn)實(shí)的人民幣匯率水平是否合理？人民幣均衡匯率水平到底如何?要回答這些問(wèn)題，就需要對(duì)人民幣的均衡匯率進(jìn)行準(zhǔn)確的測(cè)算。
　　本研究的理論基礎(chǔ)是McDonald提出的BEER模型。在原模型的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)的具體情況，對(duì)原有模型進(jìn)行了修正和改進(jìn)，建立了一個(gè)既包括宏觀決定因素又包括微觀決定因素的人民幣均衡匯率模型。之后對(duì)2001年１月至2005年11月期間人民幣均衡匯率進(jìn)行了測(cè)算，并對(duì)匯率水平失調(diào)進(jìn)行了評(píng)價(jià)及原因分