證券投資基金溢出與排擠效應(yīng)研究.pdf

1、本文通過對基金的溢出與排擠效應(yīng)的現(xiàn)象描述和成因分析，能使基金管理公司了解公司旗下基金之間的績效與流量的相關(guān)關(guān)系以及影響這種關(guān)系的因素，從而為其制定產(chǎn)品戰(zhàn)略或是營銷策略提供有力的參考依據(jù)；同時也為投資者提供更為理性的投資分析角度。 首先總結(jié)了標準金融理論的幾個重要構(gòu)成，然后綜述了行為金融理論在證券市場的應(yīng)用，其中對于投資者的心理和行為特征的做了一個簡單描述，其次對國內(nèi)外的相關(guān)研究動態(tài)進行了介紹。對于實證用到的PanelData模型

2、的原理做了較為詳細的說明；對開放式基金績效與流量的關(guān)系做了簡要分析；分別從封閉式基金和開放式基金的績效與流量出發(fā)，驗證對于同一公司下的其它開放式基金是否存在上述的效應(yīng)，以及該效應(yīng)是否有持續(xù)性或延遲性。 實證結(jié)果顯示，投資者在選擇基金時，除了考慮基金本身的特性等條件外，其同一公司旗下其他基金(開放式基金和封閉式基金)的表現(xiàn)也會影響投資者的投資決定，所以基金管理公司應(yīng)該重視整體公司的績效表現(xiàn)，注重并提升每一只基金的表現(xiàn)，以及整體品牌