匯改前后人民幣匯率形成機(jī)制比較——市場微觀結(jié)構(gòu)視角.pdf

1、本文在對近幾年有關(guān)人民幣匯率形成機(jī)制改革及其相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上，從外匯市場微觀結(jié)構(gòu)視角重點(diǎn)分析了1994年以來人民幣匯率形成機(jī)制改革與演進(jìn)的必要性及其效應(yīng)。在對1994年至2005年7月21日期間人民幣匯率形成的市場微觀結(jié)構(gòu)分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個(gè)外匯供給——需求模型，運(yùn)用外匯市場微觀結(jié)構(gòu)理論分析人民幣匯率的形成機(jī)制，并解釋了匯改前央行維持人民幣匯率超穩(wěn)定的原因。針對2005年7月21日以來的改革，論文分別從人民幣即期匯率形成的制

2、度基礎(chǔ)、外匯市場微觀結(jié)構(gòu)和人民幣遠(yuǎn)期匯率形成機(jī)制三個(gè)方面比較了匯改前后人民幣匯率形成機(jī)制之異同并認(rèn)為：人民幣即期匯率形成的市場微觀結(jié)構(gòu)朝著市場化程度邁出了一大步，為形成市場化的人民幣匯率打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；人民幣遠(yuǎn)期匯率的形成不僅是本次匯率制度改革的必然要求，而且反映了匯改前后人民幣匯率形成機(jī)制的重大差異；匯改后人民幣匯率走勢也驗(yàn)證了人民幣匯率管理浮動的特征。論文最后不僅分析了人民幣匯率制度進(jìn)一步改革的必要性和人民幣匯率制度選擇的原則，而