中小板高科技上市公司股權激勵現(xiàn)狀和特征分析 【文獻綜述】

1、0畢業(yè)論文（設計）文獻綜述會計學中小板高科技上市公司股權激勵現(xiàn)狀和特征分析中小板上市公司大多是民營企業(yè)股權激勵在中小板上市公司的實施和在主板市場中大部分國有企業(yè)的實施在理論上是不同的。作為委托代理問題的解決途徑之一，股權激勵自產(chǎn)生之日起，便將企業(yè)所有者利益與經(jīng)營者的利益巧妙的結合，從而在一定程度上矯正了經(jīng)營者行為，在降低代理成本的同時又實現(xiàn)了有效的長期激勵目的，使得經(jīng)營者最大限度的為企業(yè)所有者努力工作。國內總多學著在這一問題上進行了大量

2、的研究，不斷的總結和完善，并得到了一些理論成果.1股權激勵的概念和作用所謂“股權激勵”，就是公司股東自愿將手中的一部分股份，無償或者以較低的價格轉染給直接負責企業(yè)經(jīng)營的職業(yè)經(jīng)理人或高科技人才，使企業(yè)經(jīng)營者享受企業(yè)成長而帶來的收益。（陳卓勇，吳曉波，2000）指出這種激勵方式就是當企業(yè)所有權與經(jīng)營權不一致而導致的委托代理問題時，能及時解決這一問題并給企業(yè)帶來良性的態(tài)勢，引導經(jīng)理人的長期行為。另外指出其適用是有條件的，應該把股權激勵作為引導

3、經(jīng)理人行為的手段來使用，要根據(jù)公司的不同情況來設計獎勵組合，提高激勵效率，同時不能疏忽約束的作用，不能把股權激勵作為約束手段來使用。于是同時股權激勵也存在不足的現(xiàn)狀，如果企業(yè)內需要授予股權的人員過多，非常容易稀釋原有股東的股權。一旦這些小股東被惡意并購者買通，很有可能造成原有控股股東失去對公司的控制權。張倩(2010）在研究中指出：中闡明股權激勵作為一種中長期激勵機制能夠將股東與管理者的利益聯(lián)系在一起便于調動管理者的工作積極性最大程度地

4、提高公司業(yè)績很多研究成果和實踐經(jīng)驗都證實了這一點。而且都表明股權激勵對公司業(yè)績有明顯的正向作用；同時發(fā)現(xiàn)股權激勵比傳統(tǒng)形式提高公司業(yè)績的程度更高公司規(guī)模、財務杠桿、研發(fā)支出、股權集中度、經(jīng)理人年齡和教育背景對報酬業(yè)績敏感度有顯著影響公司成長性、國有控股、外部董事比例、兩職兼任、經(jīng)理人持股對報酬業(yè)績敏感度無顯著影響。23國內學者對股權激勵的研究31股權激勵理論關成堯，趙國春，張翼翼（2009）經(jīng)研究得到以下結論：股權激勵作用對高層經(jīng)理人比

5、對低層經(jīng)理人人員更有效；對經(jīng)營能力強的經(jīng)理人員比對經(jīng)營能力差的經(jīng)理人員更有效；對監(jiān)督成本高的經(jīng)理人員比對監(jiān)督成本低的經(jīng)理人員更有效；對擔負經(jīng)營創(chuàng)新職能的經(jīng)理人員比對擔負經(jīng)營管理職能的經(jīng)理人員更有效。邢俊英（2008）指出我國的股權激勵制度尚處于起步階段在《管理辦法》后實施股權激勵的公司在逐漸增加股權激勵的形式也更加多樣化。我國股權激勵的稅收政策的設計既要覆蓋現(xiàn)有代表性的股權激勵方式又要借鑒國際經(jīng)驗做法遵循有收益征稅、無現(xiàn)收益不征稅的原則

6、從而消除激勵對象因股權激勵產(chǎn)生的稅收風險發(fā)揮股票激勵的長期激勵效果。宋新華（2011）的研究表明目前我國對于股票期權激勵并無特殊的稅收優(yōu)惠措施。加上對激勵對象持有的股票有禁售期等限制，從稅收成本上來講，股票期權激勵并不比工資收入更具有吸引力?，F(xiàn)有政策規(guī)定，激勵對象在行權日對所獲股權行權日收盤價與行權價之間的差額，按“工資、薪金收入”計繳個人所得稅，這就使激勵對象應承擔的邊際稅負可高達45%，部分公司激勵對象應計繳的個人所得稅可達其行權成

7、本的50%以上。高昂的稅負可能導致經(jīng)理人員無力償付因行權產(chǎn)生的巨額個人所得稅。3.2目前上市公司股權激勵現(xiàn)狀及特征王再興（2011）經(jīng)研究指出上市公司高管層股權激勵作為一種重要的薪酬激勵模式，已被認為是公司治理中極為重要的機制之一。但在股權激勵實施過程中，高管層對股權激勵實施的根本目的和作用認識不足、對激勵計劃的實施缺乏有效監(jiān)控，而上市公司內部缺乏科學完善的業(yè)績評價體系和激勵政策。應采取對公司高管層監(jiān)控、建立學的業(yè)績考核制度等對策，加強