獨(dú)立董事薪酬與公司績(jī)效之間的關(guān)系研究——以浙江省上市公司為例 【文獻(xiàn)綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）文獻(xiàn)綜述會(huì)計(jì)學(xué)獨(dú)立董事薪酬與公司績(jī)效之間的關(guān)系研究獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。在國(guó)內(nèi)稱為獨(dú)立董事，國(guó)外習(xí)慣稱之為外部董事，區(qū)分于內(nèi)部董事。1國(guó)外獨(dú)立董事制度及薪酬1.1國(guó)外的獨(dú)立董事制度建立及發(fā)展：美國(guó)是施行獨(dú)立董事制度較早的國(guó)家之一，美國(guó)全國(guó)公司董事協(xié)會(huì)（NationalAssociationofCpateDirects）

2、在1996年就曾指出，董事會(huì)的成員應(yīng)當(dāng)大多數(shù)是獨(dú)立董事，甚至還建議在公司中只需設(shè)立一名內(nèi)部董事，即首席執(zhí)行官，其余的均可為獨(dú)立董事。90年代以來(lái)在世界各國(guó)得到廣泛的推廣。1.2國(guó)外關(guān)于獨(dú)立董事薪酬在獨(dú)立董事制度的實(shí)踐中不同國(guó)家在獨(dú)立董事的薪酬問(wèn)題上做法都不一致。美國(guó)的做法是獨(dú)立董事每年從董事會(huì)領(lǐng)取固定數(shù)量的津貼一般在3000~5000美元之間除此之外獨(dú)立董事每參加一次董事會(huì)或者專業(yè)委員會(huì)會(huì)議還能得到一些額外津貼一般為10005000美元

3、不等獨(dú)立董事的年平均津貼收入一般為33000美元。英國(guó)的做法是采用法律的形式規(guī)定獨(dú)立董事的年度薪酬為公司董事的5%10%如英國(guó)一家咨詢公司在1991年所作的調(diào)查表明不同規(guī)模的公司付給獨(dú)立董事的基本薪酬都不算高大約11.5萬(wàn)英鎊個(gè)別公司給予參加會(huì)議的獨(dú)立董事額外的會(huì)議費(fèi)補(bǔ)貼。2國(guó)外獨(dú)立董事制度與公司績(jī)效研究：2.1獨(dú)立董事制度與公司績(jī)效的關(guān)系，國(guó)外有關(guān)文獻(xiàn)主要有三種結(jié)論第一，獨(dú)立董事制度與公司績(jī)效正相關(guān)。大多公司治理文獻(xiàn)認(rèn)為外部董事在通過(guò)

4、設(shè)計(jì)契約和監(jiān)督經(jīng)理人員行為、解決經(jīng)理層與股東之間代理問(wèn)題方面有著特殊作用。Fama(1980)發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事對(duì)管理監(jiān)控和提供相關(guān)專業(yè)技能重要的原因在于他們是解決管理者與股東之間代理問(wèn)題的有效手段?，F(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)2制。1997年12月中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《上市公司章程指引》。1999年3月29日原國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)境外上市公司規(guī)范運(yùn)作和深化改革的意見》都提及獨(dú)立董事制度2001年8月中國(guó)證監(jiān)

5、會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》的發(fā)布則標(biāo)志著宣告在境內(nèi)上市公司中全面引入獨(dú)立董事制度。2002年1月發(fā)布的《上市公司治理準(zhǔn)則》也明確提到獨(dú)立董事制度。國(guó)內(nèi)上市公司基本上學(xué)習(xí)了美國(guó)的做法典型的獨(dú)立董事薪酬機(jī)制是采用固定的年度津貼和每次參加董事會(huì)發(fā)放額外津貼并報(bào)銷相關(guān)合理費(fèi)用的做法這主要是因?yàn)椤吨笇?dǎo)意見》對(duì)獨(dú)立董事的薪酬規(guī)定為“上市公司應(yīng)當(dāng)給予獨(dú)立董事適當(dāng)?shù)慕蛸N?！?.2模棱兩可的中國(guó)學(xué)者研究劉中虎（2005）獨(dú)立董事薪酬的

6、影響因素主要很多，其中市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)、工作業(yè)績(jī)和人力資本因素是決定性因素。從橫截面的分析來(lái)看，獨(dú)立董事薪酬水平與公司績(jī)效只有弱的負(fù)相關(guān)性，但從時(shí)間序列的分析看，獨(dú)立董事薪酬與公司績(jī)效卻有弱的正相關(guān)性，從發(fā)展的觀點(diǎn)來(lái)看，他們之間呈正相關(guān)性是一種穩(wěn)定的變化趨勢(shì)。譚勁松(2003)年研究表明從2萬(wàn)~4萬(wàn)元的區(qū)間開始獨(dú)立董事的薪酬與公司業(yè)績(jī)有一個(gè)比較明顯的正相關(guān)關(guān)系公司業(yè)績(jī)隨著獨(dú)立董事的薪酬增加而上升在8萬(wàn)~10萬(wàn)元的區(qū)間達(dá)到最大到了10萬(wàn)元以上的區(qū)

7、間公司的業(yè)績(jī)?cè)俣融呌谙陆??？紤]到我國(guó)的獨(dú)立董事制度才剛剛實(shí)施獨(dú)立董事為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)的變化還很難顯示出成效。從成本的角度考慮獨(dú)立董事的津貼越高上市公司的支出也越大而業(yè)績(jī)好的公司負(fù)擔(dān)這些支出比較容易所以其聘請(qǐng)的獨(dú)立董事薪酬會(huì)比較高。從信號(hào)傳遞的角度考慮因?yàn)楠?dú)立董事的報(bào)酬要披露在財(cái)務(wù)報(bào)告中當(dāng)公司獨(dú)立董事的報(bào)酬越高可以向外傳遞公司業(yè)績(jī)良好的信息使得投資者和政府部門容易將業(yè)績(jī)好的公司與業(yè)績(jī)差的公司區(qū)分開來(lái)。孫澤蕤（2005）認(rèn)為優(yōu)良的公司業(yè)績(jī)卻可