整體上市模式的實證研究.pdf

1、由于歷史形成的原因，中國證券市場的出現(xiàn)是市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中引入的制度安排，在否定、改造計劃經(jīng)濟企業(yè)制度的過程中，股票市場承載了國有企業(yè)改革和國企上市融資的使命。隨著證券市場的進一步完善，以及相關(guān)法律法規(guī)的出臺，企業(yè)上市有了更為嚴格和具體的標準。為達到上市融資的標準，目前我國證券市場中企業(yè)上市主要采用部分上市的模式，即企業(yè)(集團公司)將部分質(zhì)量較高的經(jīng)營性資產(chǎn)剝離后進行上市，由此產(chǎn)生了上市子公司獨立經(jīng)營能力不強、不合理的關(guān)聯(lián)交易盛行等現(xiàn)象

2、?！　≌w上市的現(xiàn)實意義在于，整體上市模式的推出，為解決長期困擾中國股市的上市子公司與母公司之間不合理的關(guān)聯(lián)交易等現(xiàn)象，提供了可供選擇的操作方式。在整體上市模式、收購支付手段等方面的創(chuàng)新，使得整體上市企業(yè)在操作方式上呈現(xiàn)出多元化，并已有成功案例出現(xiàn)。整體上市企業(yè)由于其集團公司(母公司)經(jīng)營情況、資產(chǎn)狀況以及選擇整體上市模式的不同，對上市公司質(zhì)量以及證券市場產(chǎn)生的影響也不盡相同。　　本文通過對已有整體上市案例的實證分析，以及已有整體上