上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)研究——基于利潤(rùn)操縱行為下的預(yù)測(cè).pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)金融業(yè)面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一。它直接影響到現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，也影響到一個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)決策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確度量和合理管理，從微觀上講有利于經(jīng)濟(jì)體經(jīng)營(yíng)的安全，從宏觀上講有利于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。 近幾年來，我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，我國(guó)上市公司的總市值已經(jīng)超過GDP的50％，并且以很快的速度繼續(xù)發(fā)展。但從總體情況看，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況仍然不容樂觀。最突出的問題就是上市公司的

2、虧損面和虧損額有逐年增加的趨勢(shì)，并且上市公司普遍存在著粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告的行為，這對(duì)利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析上市公司實(shí)際信用狀況的商業(yè)銀行及其他投資者帶來了相當(dāng)大的難度，增加了放貸的成本，加大了貸款的風(fēng)險(xiǎn)性和不可控性。本文針對(duì)上市公司普遍存在利潤(rùn)操縱行為的實(shí)際情況，通過分析出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的上市公司發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)前兩年的利潤(rùn)構(gòu)成的變化，發(fā)現(xiàn)可能存在利潤(rùn)操縱行為的上市公司，建立了基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不可靠情況下的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型，并且根據(jù)建立的預(yù)測(cè)模型，對(duì)樣本進(jìn)行了

3、檢驗(yàn)和預(yù)測(cè)。 論文首先介紹了金融風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的定義和特征，并對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理作了歷史回顧和展望。第二部分分析了目前上市公司發(fā)生信用危機(jī)制度方面的主要原因。第三部分是本文最主要的部分：信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型的構(gòu)建，這部分首先對(duì)國(guó)內(nèi)外建立信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型的建模方法作了簡(jiǎn)要的概括和評(píng)述，然后在借鑒國(guó)內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，提出了本文建模的主要方法——Logistic回歸方法，本部分還包括研究樣本和輸入變量的選擇，統(tǒng)計(jì)分析及模型檢驗(yàn)幾個(gè)方面。最后，