實物期權(quán)在項目分析中的應(yīng)用研究.pdf

1、21世紀(jì)將是價值管理的時代,企業(yè)的競爭力來源于一批又一批極具價值的項目,這對企業(yè)的項目評估水平提出更高的要求.但是由于歷史的原因中國企業(yè)的項目評估水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于西方發(fā)達(dá)國家.最突出的地方就是對項目不確定性的把握上.西方國家在這方面最新技術(shù)——實物期權(quán)的理論與實際應(yīng)用研究日益增多,該文在對國外成果研究分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行發(fā)展,建立了實物期權(quán)的應(yīng)用框架,并作相應(yīng)的實證研究.由于中國尚無期權(quán)交易,對實物期權(quán)的介紹最多就是在對期貨定價研究的結(jié)束部分

2、稍稍帶過.近年來報刊文摘多見實物期權(quán)介紹,大致讓人知道實物期權(quán)是什么東西,但是少有深入涉及應(yīng)用方面的文獻(xiàn).該文在對國外相關(guān)的文獻(xiàn)作了深入大量的研究,力圖回答實物期權(quán)怎么用的實際問題.因此,在國內(nèi)企業(yè)急切需要新的項目分析方法的背景下該文從理論和實際兩方面都極具價值.該文首先,建立實物期權(quán)應(yīng)用的概念框架,提出實物期權(quán)框架下的項目分類方法,給出實物期權(quán)價值的CCA計算方法;最后,就上海城建集團(tuán)的同方錦城項目進(jìn)行實物期權(quán)在房地產(chǎn)開發(fā)中應(yīng)用的實證