中國證券市場有效性的游程檢驗(yàn).pdf

1、該論文選取了游程模型來檢驗(yàn)中國證券市場是否達(dá)到弱式有效水平.論文所采用的研究方法以實(shí)證檢驗(yàn)為主,規(guī)范討論為輔,最后結(jié)合中國證券市場的現(xiàn)狀得出了與研究預(yù)期相反的結(jié)論:在該文研究所選取的數(shù)據(jù)樣本區(qū)間之內(nèi),中國證券市場達(dá)到弱式有效.圍繞上述主題,該文的章節(jié)安排如下:緒論:通過追溯股票市場的產(chǎn)生和發(fā)展過程,由證券市場在現(xiàn)代社會和經(jīng)濟(jì)生活中的重要地位闡明了對證券市場有效性進(jìn)行研究的重要性.第一章:回顧了有效市場理論(Efficient Marke

2、t Hypothesis)的產(chǎn)生和發(fā)展歷程,并且對該論文所要檢驗(yàn)的市場有效性的涵義進(jìn)行了討論和界定.第二章:詳細(xì)說明了對證券市場有效性的早期實(shí)證研究結(jié)果和在此過程中發(fā)現(xiàn)的各種異?，F(xiàn)象;在分析了有效市場理論的支持者對異?，F(xiàn)象的解釋和反對有效市場理論的代表性理論——行為金融學(xué)對異?，F(xiàn)象的解釋之后,認(rèn)為異常現(xiàn)象和行為金融等新興的金融理論還沒有充分證據(jù)動(dòng)搖有效市場理論的主導(dǎo)地位,得出了有效市場理論有缺陷但其仍然占有統(tǒng)治地位的結(jié)論.第三章:對各種

3、實(shí)證方法進(jìn)行了分類,通過對弱式有效檢驗(yàn)本質(zhì)內(nèi)容——"收益率的預(yù)測性"的討論,重點(diǎn)介紹了弱式有效市場的研究方法和在現(xiàn)階段的發(fā)展.第四章:是對該文所收集的數(shù)據(jù)資本和所采用計(jì)量模型的說明,并且利用改進(jìn)的游程檢驗(yàn)?zāi)Ｐ秃妥钚碌淖C券市場數(shù)據(jù)資料對市場是否有效進(jìn)行了檢驗(yàn),列出了檢驗(yàn)結(jié)果.第五章:結(jié)合中國證券市場現(xiàn)狀對實(shí)證檢驗(yàn)所得的結(jié)果進(jìn)行了綜合分析,認(rèn)為中國證券市場在現(xiàn)階段雖然還有很多不完善的地方,但是總體水平處于弱式有效狀態(tài),并且提出了進(jìn)一步提高市