上市公司控制權(quán)與經(jīng)營者報(bào)酬問題研究.pdf

1、如何設(shè)計(jì)經(jīng)營者的報(bào)酬是財(cái)務(wù)理論界和實(shí)務(wù)界的熱點(diǎn)話題，而將該內(nèi)容與控制權(quán)結(jié)合起來進(jìn)行研究則是現(xiàn)代財(cái)務(wù)學(xué)的前沿課題之一。本文從財(cái)務(wù)視角，借鑒現(xiàn)代企業(yè)理論、企業(yè)家理論和契約理論的有益成果，運(yùn)用理論分析與實(shí)證分析等研究方法，對(duì)上市公司控制權(quán)與經(jīng)營者報(bào)酬問題進(jìn)行探討，以期對(duì)豐富財(cái)務(wù)理論和指導(dǎo)經(jīng)營者報(bào)酬問題實(shí)踐有所助益。全文以構(gòu)造一種上市公司控制權(quán)與經(jīng)營者報(bào)酬問題綜合分析的思路為指導(dǎo)。深入地分析了經(jīng)營者控制權(quán)的財(cái)務(wù)成因，以及控制權(quán)在經(jīng)營者和股東之間

2、的分布。從控制權(quán)出發(fā)，分析了影響上市公司財(cái)務(wù)目標(biāo)定位的因素，從委托一代理關(guān)系的角度提出并論證了上市公司代理成本最小化財(cái)務(wù)目標(biāo)的觀點(diǎn)。以該財(cái)務(wù)目標(biāo)為指引，深入分析了上市公司經(jīng)營者分享剩余索取權(quán)的理由，并認(rèn)為剩余索取權(quán)是降低上市公司代理成本和設(shè)計(jì)經(jīng)營者報(bào)酬計(jì)劃的最主要決定因素。具體探討了基本工資、年度獎(jiǎng)金和年度利潤分享制，分析了經(jīng)營者人力資本入股的可行性。從對(duì)西方經(jīng)營者股票期權(quán)的現(xiàn)狀考察出發(fā)，深入分析了經(jīng)營者股票期權(quán)的作用及其性質(zhì)，闡述了我