我國國有上市公司控制權(quán)私有收益和投資者保護(hù)問題研究.pdf

1、在公司治理實(shí)踐中，由于大部分國家上市公司持股相對(duì)集中，持有不同股份比例的股東對(duì)于公司治理有不同程度的參與動(dòng)機(jī)與參與能力，產(chǎn)生了各種類型的利益沖突。因此在現(xiàn)代公司治理中更具有現(xiàn)實(shí)意義的利益制衡問題存在于中小股東與控股股東之間?？毓晒蓶|攫取控制權(quán)私有收益是其對(duì)中小股東進(jìn)行剝削的主要方式，也是公司金融研究中的核心問題和突出矛盾。 本文以我國“股權(quán)分置改革”為背景，研究了從2006年到2008年之間我國上市公司大宗股權(quán)交易的數(shù)據(jù)，對(duì)國有

2、上市公司和非國有上市公司股權(quán)交易中的溢價(jià)問題進(jìn)行對(duì)比，并對(duì)其中的控制權(quán)私有收益進(jìn)行了度量。本文研究發(fā)現(xiàn)，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中國有上市公司比非國有上市公司存在更高的控制權(quán)私有收益水平，也就是說國有股份不利于中小股東利益的保護(hù)。 本文共分為5 章：第一章為緒論，第二章到第四章為本文的主要內(nèi)容，在第五章結(jié)論部分提出了政策建議并指明了進(jìn)一步研究的方向。在本文的主體部分，第二章主要闡述了國有股權(quán)對(duì)于公司績效和投資者利益的影響；第三章則對(duì)控制權(quán)