上市公司治理中經(jīng)營者激勵與約束機制研究.pdf

1、現(xiàn)代公司制企業(yè)的典型特征是資本結(jié)構(gòu)的多元化和所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離.這些特征決定了公司制企業(yè)不能像小型獨資企業(yè)或合伙企業(yè)那樣由所有者直接進行管理,所以,能夠保證在所有者與經(jīng)營者之間建立起制衡關(guān)系的公司治理是現(xiàn)代公司制度的核心.公司治理是解決公司所有者或股東同經(jīng)理之間潛在的利益沖突的問題,經(jīng)濟學(xué)家通常稱為"代理問題".代理問題的本質(zhì)是所有權(quán)和控制權(quán)的分離所造成的信息不對稱,再加上經(jīng)理的利益與股東的利益的不一致,使得經(jīng)理有可能偏離股東們的目標(biāo)

2、,利用公司的資源去追求自己的私利.為了防止經(jīng)營者追求自身目標(biāo)而損害股東利益的行為發(fā)生,股東必須制定一系列制度安排,既能保證經(jīng)營者為實現(xiàn)股東財富最大化這一目標(biāo)而努力工作,又能對經(jīng)營者進行有效監(jiān)督,防止其不道德行為的發(fā)生.要解決這些問題,研究公司治理中經(jīng)營者激勵約束機制就顯得尤為重要.在市場經(jīng)濟發(fā)達國家,關(guān)于經(jīng)營者行為的激勵約束,在理論上有許多探討,在實踐中也取得良好效果.中國改革開放20年來,對一般職工的激勵約束在理論上有了明確的指導(dǎo)思想