國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度研究.pdf

1、隨著所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的相互分離,企業(yè)委托—代理問(wèn)題逐步顯現(xiàn)出來(lái),激勵(lì)問(wèn)題成為制約現(xiàn)代公司發(fā)展的主要因素。長(zhǎng)期以來(lái),激勵(lì)結(jié)構(gòu)性失衡和強(qiáng)度不夠一直困擾著國(guó)有上市公司,使得國(guó)有上市公司發(fā)展的根本動(dòng)力問(wèn)題一直沒(méi)有得到很好的解決,因此,委托人如何設(shè)計(jì)一套行之有效的激勵(lì)約束機(jī)制,在滿足代理人個(gè)人利益最大化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化成為現(xiàn)在國(guó)有上市公司要解決的首要問(wèn)題。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制起源于20世紀(jì)70年代的美國(guó),經(jīng)過(guò)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的多年實(shí)踐,被認(rèn)為是解

2、決經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題,提高公司競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)很好的途徑。隨著我國(guó)國(guó)有上市公司股權(quán)分置改革的完成及《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律的修訂,以及《國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)試行辦法》的出臺(tái),使我國(guó)國(guó)有上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)制度的環(huán)境得到了改善,更為其發(fā)展提供了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)及指導(dǎo)方針。但是,隨著“安然事件”的發(fā)生,我們也逐漸認(rèn)識(shí)到這項(xiàng)制度是一把“雙刃劍”,應(yīng)該理性地對(duì)其進(jìn)行深入研究和合理改進(jìn)。因此,如何正確認(rèn)識(shí)股票期權(quán)制度及其激勵(lì)作用,建立一

3、套完善的股票期權(quán)激勵(lì)制度,對(duì)于完善我國(guó)國(guó)有上市公司法人治理結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。 因此,本文選取了國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度作為研究對(duì)象,在對(duì)我國(guó)國(guó)有上市公司實(shí)施經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度的現(xiàn)狀及實(shí)踐中存在的問(wèn)題等進(jìn)行深入分析的基礎(chǔ)上,借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的經(jīng)驗(yàn),設(shè)計(jì)出一套符合我國(guó)國(guó)有上市公司的股票期權(quán)激勵(lì)制度,并提出相關(guān)的對(duì)策建議以期對(duì)我國(guó)國(guó)有上市公司實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)制度的建立與完善提供借鑒。

4、論文包括八章,第一章概括介紹了論文選題的目的與意義,在對(duì)選題的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀作出綜述的基礎(chǔ)上提出了論文研究的主要內(nèi)容與方法,并對(duì)論文中的相關(guān)概念進(jìn)行了界定。 第二章闡述了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者人力資本理論和現(xiàn)在企業(yè)委托代理理論,為本文的寫作提供了理論基礎(chǔ)。 第三章分析了我國(guó)目前國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀,并選取了三個(gè)具有典型代表的國(guó)有上市公司股票期權(quán)案例進(jìn)行分析對(duì)比。 第四章則根據(jù)第三章的分析,總結(jié)出我國(guó)目前國(guó)有上

5、市公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)過(guò)程中存在的問(wèn)題,為下文做好鋪墊。 第五章引入了美國(guó)、日本等國(guó)家實(shí)施經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度的模式及經(jīng)驗(yàn),為第六章了提供了經(jīng)驗(yàn)支撐。 第六章主要針對(duì)我國(guó)國(guó)有上市公司設(shè)計(jì)了一套經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度,主要包括股票期權(quán)計(jì)劃的設(shè)計(jì)原則、股票期權(quán)計(jì)劃的制定與批準(zhǔn)、受益人范圍的確定、股票來(lái)源的確定、行權(quán)價(jià)的確定、行權(quán)時(shí)間的確定、贈(zèng)予數(shù)量的確定等,基本構(gòu)建了國(guó)有上市公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度的中國(guó)模式。在確定股