中國貨幣政策區(qū)域效應的實證研究——從消費和投資的角度.pdf

1、貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標（穩(wěn)定物價，促進經(jīng)濟增長，實現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支）運用各種工具調節(jié)貨幣供給和利率，進而影響宏觀經(jīng)濟的方針和措施的總合。我國貨幣政策的主要目標是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長。中央銀行將貨幣供應量指標作為貨幣政策的中介目標，通過利率、存款準備金率和公開市場操作等操作工具對貨幣供應量進行干預。貨幣政策調節(jié)的是總量，然而由于我國區(qū)域不平衡，東部、中部、西部和東北部四大經(jīng)濟板塊同質性強，而板塊

2、之間的經(jīng)濟發(fā)展水平、金融發(fā)展的深度和廣度都呈現(xiàn)較大差異，從而造成對貨幣政策的敏感性不同?！耙坏肚小钡呢泿耪咭勒湛偭恐笜酥贫?，然而區(qū)域指標之間存在諸多差異，在政策傳導過程中涉及的各主體都具有諸多不同特質，因此基于總量的調控可能造成區(qū)域間經(jīng)濟發(fā)展不平衡的加劇。
　　本文從貨幣政策的消費效應與投資效應的角度出發(fā)，通過對西方經(jīng)典理論的梳理來分析貨幣政策影響消費與投資的途徑，并結合我國四大經(jīng)濟板塊在居民消費行為、金融機構分布、企業(yè)所有制、

3、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結構、企業(yè)投資效率等方面的差異來分析我國貨幣政策在調控消費和投資支出上產(chǎn)生區(qū)域效應的原因。再通過運用一元回歸、向量自回歸模型、脈沖響應和方差分解等計量分析方法，對貨幣政策對各地信貸的影響，各地信貸對消費、投資和總產(chǎn)出的影響分別進行實證分析，得出了相應的結論。全文的內(nèi)容和主要觀點如下：
　　第一章是緒論。介紹了論文的選題背景和研究意義，并對相關研究文獻進行綜述，總結已有研究的不足，以便針對性地加以改進。最后提出了本文的

4、研究思路、總體框架和主要創(chuàng)新點。
　　第二章是從貨幣消費效應與投資效應的角度進行貨幣政策區(qū)域效應的理論綜述研究，結論是貨幣政策區(qū)域效應可能產(chǎn)生于居民收入差距、信貸傳導渠道梗阻等方面。
　　第三章分析了我國貨幣政策的目標、傳導機制，并對居民消費傾向、金融機構分布、企業(yè)所有制、企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結構、企業(yè)投資效率等方面的差異入手，分析我國貨幣政策在調控消費和投資支出上產(chǎn)生區(qū)域效應的原因。
　　第四章是貨幣政策區(qū)域效應的實證研究