浙江地區(qū)上市公司高管激勵與企業(yè)績效關(guān)系研究.pdf

1、高管激勵與企業(yè)績效之間的研究在國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域已頗有豐富的成果,但仍然是學(xué)術(shù)界與實踐領(lǐng)域關(guān)注并熱衷的議題。國內(nèi)順應(yīng)時代潮流發(fā)展同時,針對性地對中國上市公司內(nèi)部高管激勵與企業(yè)績效研究也不為少數(shù)。然而,以特定區(qū)域為研究對象的研究還有很大的提升空間,特別是浙江地區(qū)上市公司高管激勵與企業(yè)績效關(guān)系的研究。浙江地區(qū)在經(jīng)歷2008年的全球性金融危機后,已經(jīng)步入“后金融危機時代”,而且正值“十二五”規(guī)劃期內(nèi)。面臨如此復(fù)雜的外部環(huán)境時,浙江地區(qū)上市公司如何

2、激勵高管抓住機遇規(guī)避風(fēng)險提高企業(yè)績效在實踐和理論層面都具有重要意義。
　　 本文從分析宏觀環(huán)境出發(fā)提出研究問題,說明研究方法以及邏輯思路等并闡明研究目的意義。在回顧該研究的相關(guān)理論基礎(chǔ)以及領(lǐng)域中國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上,收集到浙江地區(qū)上市公司近3年內(nèi)年度報表中關(guān)鍵數(shù)據(jù)。并在理論基礎(chǔ)之上提出了浙江地區(qū)上市公司高管激勵與企業(yè)績效之間存在正相關(guān)性的假設(shè)。此外,本文還將高管年薪與高管持股作為高管激勵的兩個衡量指標,將企業(yè)績效分為盈利能力,資產(chǎn)

3、質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和營業(yè)增長四個維度,在此基礎(chǔ)上提出更加詳細的關(guān)系假設(shè)。本文還特別提出了家族組織形式對高管激勵與企業(yè)績效關(guān)系存在積極影響的假設(shè)。通過描述性分析和回歸分析等方法驗證了浙江地區(qū)上市公司高管年薪激勵與企業(yè)績效之間存在著顯著性正相關(guān)性,但二者的正相關(guān)性不屬于強相關(guān)關(guān)系;浙江地區(qū)上市公司高管持股激勵與企業(yè)績效之間不存在顯著相關(guān)性;該地區(qū)上市公司高管持股比例與企業(yè)績效之間也不存在倒“U”或“N”型的區(qū)間效應(yīng)關(guān)系;家族組織形式的浙江地區(qū)上

4、市公司中二者相關(guān)性強于非家族組織形式的浙江地區(qū)上市公司中的二者相關(guān)性。
　　 最后,本文在分析浙江地區(qū)上市公司現(xiàn)狀和高管激勵現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上,結(jié)合相關(guān)實證分析結(jié)果解釋結(jié)論產(chǎn)生的原因。根據(jù)以上實證結(jié)論以及原因分析結(jié)果提出相關(guān)合理化建議。例如,完善長期有效的高管持股激勵措施;強化高管年薪激勵作用;非家族組織形式的上市公司應(yīng)加強公司內(nèi)部治理,完善相關(guān)機制建設(shè)等,重點在于浙江地區(qū)上市公司在高管激勵約束方面加強管理與改善。之后,筆者提出了本