市值管理和管理層股權激勵相關性研究.pdf

1、股權分置改革后,市值管理成為上市公司的熱門話題。管理層股權激勵作為市值管理的一種重要手段,也引起上市公司的重視。管理層股權激勵機制是一種長期有效的激勵機制,運用得當不僅可以降低代理成本,還可以引導管理層努力進行經(jīng)營管理,提高企業(yè)的價值。管理層股權激勵的實施離不開市值管理。因此本文就市值管理和管理層股權激勵的相關性進行研究。
　　 論文采取理論研究和實證研究相結合的方法。首先對市值管理和管理層股權激勵的概念進行定義,綜述了相關理論

2、。接著分析了市值管理實施前后管理層股權激勵的特點,在此基礎上分析我國股權激勵的現(xiàn)狀以及市值管理和管理層股權激勵相互影響機理。實證部分先從市值管理的價值創(chuàng)造和價值實現(xiàn)兩個方面分析股權激勵水平的影響因素,然后研究市值管理和股權激勵的交互作用。實證結果顯示:價值創(chuàng)造能力,價值創(chuàng)造成長性和股權集中度與股權激勵水平顯著正相關,公司規(guī)模對股權激勵水平的影響也通過顯著性檢驗,而價值實現(xiàn)能力、監(jiān)事會規(guī)模和企業(yè)性質對股權激勵水平的影響不顯著;股權激勵對價