稅收負(fù)擔(dān)、會計穩(wěn)健性與薪酬契約.pdf

1、稅收在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，稅收負(fù)擔(dān)的大小在一定程度上影響和制約著企業(yè)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)對外提供財務(wù)報告以降低信息不對稱程度、減少代理成本，其作為企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的重要方面，勢必會受到稅收負(fù)擔(dān)的顯著影響。本文從宏觀稅收負(fù)擔(dān)的視角入手，選擇會計穩(wěn)健性作為企業(yè)財務(wù)報告行為的切入點，應(yīng)用中國資本市場A股2004-2008年間上市公司的數(shù)據(jù)實證檢驗了稅收負(fù)擔(dān)對于會計穩(wěn)健性的影響。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步從會計盈余的薪酬契約有用性出發(fā)，以高管薪

2、酬-會計盈余敏感性的動態(tài)調(diào)整為紐帶，對稅收負(fù)擔(dān)影響財務(wù)報告行為（會計穩(wěn)健性）的經(jīng)濟(jì)后果加以實證分析。
　　全文共分為六章，各章的主要內(nèi)容如下:
　　第一章是本文的導(dǎo)論，主要介紹了研究背景與動機(jī)、研究的問題、文章框架、本文的主要內(nèi)容和研究可能存在的創(chuàng)新之處，導(dǎo)論是對本文的一個初步概述。
　　在第二章，本文對涉及研究主題的國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，主要涉及會計穩(wěn)健性和薪酬契約的相關(guān)文獻(xiàn)。通過對相關(guān)主題文獻(xiàn)的梳理，可以進(jìn)一步

3、理解進(jìn)行本文研究的必要性和意義。
　　第三章主要對中國稅制改革的歷史背景和改革歷程進(jìn)行了描述，在此基礎(chǔ)上介紹了本文所采用主要測試變量（稅收負(fù)擔(dān)）的度量方法，并對中國各地區(qū)的稅負(fù)差異進(jìn)行了初步分析。
　　第四章是對稅收負(fù)擔(dān)與會計穩(wěn)健性關(guān)系的實證檢驗。本文應(yīng)用Basu(1997)模型，分別研究了稅收負(fù)擔(dān)和超額稅收負(fù)擔(dān)這兩種稅收負(fù)擔(dān)度量方法對會計穩(wěn)健性的影響。
　　第五章是分析受到稅收負(fù)擔(dān)影響的會計信息特別是盈余信息在經(jīng)理人

4、市場的定價功能，主要研究了稅收負(fù)擔(dān)因素對薪酬業(yè)績敏感性的影響。這一章有助于加深對會計信息的定價功能以及市場有效性的理解。
　　在第六章，對本文進(jìn)行了總結(jié)，包括研究結(jié)論與啟示、研究局限和不足以及未來的進(jìn)一步研究方向。
　　本文的主要研究結(jié)論如下:
　　首先，稅收因素是影響會計穩(wěn)健性的重要因素之一。本文的實證研究結(jié)果表明，稅收負(fù)擔(dān)越重，會計穩(wěn)健性越強(qiáng)。這一結(jié)論在一定程度上支持了會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的稅收假說。
　　其次，會

5、計盈余在（盈利）企業(yè)的薪酬契約形成過程中會具有一個動態(tài)的調(diào)整過程，即稅收負(fù)擔(dān)通過影響會計穩(wěn)健性而使得會計賬面盈余減少，而在依據(jù)會計盈余制定高管人員薪酬契約時，上市公司會對賬面盈余進(jìn)行向上調(diào)整。表現(xiàn)在文章的經(jīng)驗證據(jù)中，稅收負(fù)擔(dān)提高了高管薪酬-會計盈余敏感性。
　　本文是一項嘗試性研究，主要的創(chuàng)新和改進(jìn)之處體現(xiàn)在以下四個方面:
　　第一，系統(tǒng)研究了稅收負(fù)擔(dān)對于財務(wù)報告穩(wěn)健性的影響，有助于理解稅收負(fù)擔(dān)的經(jīng)濟(jì)后果特別是對公司財務(wù)報告

6、行為的影響。之前鮮有文獻(xiàn)（尤其在國內(nèi)）對稅收負(fù)擔(dān)和會計穩(wěn)健性之間關(guān)系這一命題展開經(jīng)驗研究，本文在一定程度上提供了新的增量經(jīng)驗證據(jù)。
　　第二，之前關(guān)于稅收負(fù)擔(dān)與企業(yè)財務(wù)報告行為之間的研究大多是以企業(yè)的實際稅率(Effective Tax Rate)作為稅收負(fù)擔(dān)的度量方式，而這一度量方式與企業(yè)財務(wù)報告行為存在互為因果的內(nèi)生性關(guān)系，本文采用宏觀稅收負(fù)擔(dān)和超額宏觀稅收負(fù)擔(dān)作為稅收負(fù)擔(dān)的度量方式，可以克服微觀稅收負(fù)擔(dān)（實際稅率）所導(dǎo)致的內(nèi)

7、生性問題，從而使得研究結(jié)論更為穩(wěn)健。
　　第三，本文研究了受到稅收負(fù)擔(dān)影響的會計信息是否在經(jīng)理人薪酬契約中得以調(diào)整，為理解中國資本市場會計信息的薪酬定價功能提供了經(jīng)驗證據(jù)支持，同時可以在一定程度上對中國資本市場的有效性加以檢驗。之前關(guān)于資本市場有效性的研究主要集中在會計信息的股票定價功能，本文通過對會計信息的薪酬定價功能有效性加以檢驗，為理解中國資本市場有效性提供了新的視角。
　　第四，中國于2004年啟動新一輪大規(guī)模的稅制