科技項目雙期研發(fā)復合期權(quán)定價模型.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、科技項目研發(fā)投資是一個多階段的序貫投資過程，往往具有復合期權(quán)的性質(zhì)，即一個階段研發(fā)投資會帶來下一個階段研發(fā)投資的權(quán)利但并非義務。研發(fā)期權(quán)的合理定價對于投資決策具有重要的指導意義。本文構(gòu)建了面臨經(jīng)濟和技術(shù)不確定下的科技項目雙期研發(fā)投資的復合期權(quán)定價模型。Pennings，E．和Sereno，L．(2011)復合期權(quán)模型中有一些結(jié)構(gòu)性的錯誤，本文分別從擴散模型和跳擴散模型的角度對其進行了改正。此外傳統(tǒng)經(jīng)濟和技術(shù)不確定性下的復合期權(quán)模型中假設(shè)

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