VaR在中國開放式基金風(fēng)險管理中的應(yīng)用.pdf

1、二十世紀(jì)以來，很多大型金融機(jī)構(gòu)，如巴林銀行、日本大和銀行等都在金融市場上遭受了巨額損失。甚至很多風(fēng)險管理水平很高的機(jī)構(gòu)或公司也很難將其面臨的風(fēng)險控制好，為了解決這個問題，世界范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)都開始重視一種重要的風(fēng)險度量方法，即VaR方法，VaR方法逐漸發(fā)展為市場風(fēng)險測度的主流方法。
　　 近些年來，證券投資基金因為其集合投資的優(yōu)點吸引著眾多投資者特別是中小投資者的青睞。我國金融領(lǐng)域出現(xiàn)了一個新的熱點：對基金的研究，尤其是開放式基

2、金的研究。同時，對基金的風(fēng)險控制也不容忽視。有很多方法可以度量基金的風(fēng)險，比如說：為人們所熟知的標(biāo)準(zhǔn)差、β系數(shù)、決定系數(shù)等等。在VaR方法產(chǎn)生后，很多基金公司開始運用VaR方法測度風(fēng)險。
　　 本文在對VaR方法及GARCH模型進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上選擇了六只基金作為樣本進(jìn)行實證研究，其中股票型開放式基金兩只、混合型開放式基金兩只、債券型開放式基金兩只，以2005年1月4日到2009年12月31日的累計凈值作為原始數(shù)據(jù)，經(jīng)過對數(shù)處