基于高股息率證券組合的價值投資策略在我國證券市場的應(yīng)用研究.pdf

1、我國證券市場的快速發(fā)展，導(dǎo)致越來越多的人通過投資證券來實現(xiàn)財富的保值增值。但是由于證券市場是高風(fēng)險聚集之地，我國投資者往往依靠經(jīng)驗以及直覺來進行投資，缺乏專業(yè)的投資知識，這導(dǎo)致投資者損失嚴重。因此對投資者加以適當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)是很有必要的。
　　 本文以有效市場理論為投資策略的基礎(chǔ)，由多位專家學(xué)者對我國股票市場的有效性檢驗為實證依據(jù)，認為我國股市達到或非常接近弱勢有效市場，因此，采用價值投資才能夠幫助投資者獲得超額收益。由此引出作為價值

2、投資參考依據(jù)的股利政策是否值得廣大投資者關(guān)注。然后根據(jù)國內(nèi)外文獻綜述評述了上市公司價值與股利政策的關(guān)系以及價值投資與股利政策的關(guān)系。
　　 本文第三部分總結(jié)了1999—2008年我國上市公司股利政策的基本狀況以及國家在股利政策上的法律法規(guī)。本文認為我國上市公司股利政策正不斷完善，尤其是現(xiàn)金股利已經(jīng)成為上市公司分配股利的主體。股利政策作為評價股票是否值得價值投資的依據(jù)變得越來越重要。
　　 第四部分介紹了已有的投資策略以及

3、我國個人投資者的投資策略和收益狀況，并且簡單說明了價值投資在我國證券市場應(yīng)用前景越來越光明。
　　 第五部分介紹了作為價值投資策略之一的道氏策略及其內(nèi)涵、道氏策略國外運用的狀況，以及股息率對道氏策略選股的重要性。
　　 為了說明高股利政策是否值得廣大投資者關(guān)注，文章根據(jù)Greg Filbeck與Sue Visscher的實證方法對我國證券市場上高股息率證券組合的收益狀況進行了實證研究。結(jié)果表明無論是單年度還是多年度，高股