利率波動效應(yīng)的測度與分析——基于消費與投資的視角

1、中圖分類號： F 2 2 2U D C ： 3 0 0密級： 公開學校代碼： 1 1 8 3 2河北經(jīng)貿(mào)大學碩士學位論文( 專業(yè)碩士)利率波動效應(yīng)的測度與分析基于消費與投資的視角M e a s u r e m e n t a n d A n a l y s i s o f I n t e r e s tR a t e F l u c t u a t i o nE f f e c t —O n t h eP e r s p e c t i

2、 v eo f C o n s u m p t i o n a n d I n v e s t m e n t作者姓名：劉冬梅指導(dǎo)教師：彭國富教授學科專業(yè)名稱：應(yīng)用統(tǒng)計論文完成日期：2 0 1 7 年3 月摘要2 0 0 3 年，黨的十六屆三中全會《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》進一步指出“穩(wěn)步推進利率市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率”。近幾年，我國利率市場化改革穩(wěn)步進

3、行。在2 0 1 5 年1 0 月，我國存款利率上限開放，標志著我國利率市場化的完成。利率市場化就是從總體上提高利率彈性，使利率充分反映金融市場資金供求，引導(dǎo)資金流動合理化效益化，并以此完善宏觀調(diào)控手段，實現(xiàn)金融市場化。利率作為一個市場調(diào)節(jié)工具，利率波動效應(yīng)是否顯著，對檢驗是否實現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用有著重大意義。本文以投資和消費為視角，對利率波動效應(yīng)的概念和測度方法進行梳理。在以經(jīng)濟理論和國內(nèi)外學者研究的基礎(chǔ)上，對利率波動機制和利率波

4、動效應(yīng)形成機制進行分析。并基于該機制分析，在相關(guān)指標數(shù)據(jù)搜集、整理的基礎(chǔ)上，對利率波動的投資效應(yīng)和消費效應(yīng)進行測度。通過對測度結(jié)果的分析，運用格蘭杰因果分析、協(xié)整檢驗、v a r 等統(tǒng)計方法，對利率波動效應(yīng)不顯著進行成因分析，并提出對策建議。實證結(jié)果表明，我國的利率波動對投資和消費產(chǎn)生的效應(yīng)不顯著，并且對此產(chǎn)生直接影響的原因為利率波動的程度。成因分析結(jié)果表明：匯率、貨幣供應(yīng)量增長率和G D P增長率的變動均為利率波動的投資效應(yīng)不顯著的成