政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購行為與績效研究——基于企業(yè)捐贈的角度

1、密級：公開團全日制 口非全日帝0㈣蚴㈣／J J ／ Y 3 2 7 酣淵?昌遘 浙爐z 角矢乎碩士學(xué)位論文( 專業(yè)學(xué)位)論文題目：政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購行為與績效研究——基于企業(yè)捐贈的角度專業(yè)學(xué)位領(lǐng)域：提交E l 期： 2 0 1 7 年5 月浙江工商大學(xué)碩士論文 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)并購行為與績效研究——基于企業(yè)捐贈的角度在建立政治關(guān)聯(lián)方式的選擇上，企業(yè)捐贈是一種有效的途徑。企業(yè)用捐贈( 包括但不限于慈善捐贈) 不僅樹立了企業(yè)正面的社會

2、形象，同時也滿足了政府的相關(guān)訴求，無形中與政府達成了默契，由此確立企業(yè)與政府的政治關(guān)聯(lián)。本文采用企業(yè)捐贈這一變量來衡量政治關(guān)聯(lián)，研究政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)的并購行為和并購績效會受到何種影響，并以2 0 1 1 - 2 0 1 5 年滬深兩市A 股上市公司的并購事件作為原始研究樣本，剔除了金融保險行業(yè)上市公司、并購當(dāng)年處于S T 的上市公司、并購交易失敗樣本、數(shù)據(jù)缺失或異常樣本等不符合條件的樣本，運用描述性統(tǒng)計、P e a r s o n相關(guān)

3、性分析以及L o g i t 回歸分析和多元線性回歸分析進行實證研究，得出以下研究結(jié)果：( 1 ) 政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)并購有促進作用，政治關(guān)聯(lián)下企業(yè)更傾向于發(fā)起高頻并購；( 2 ) 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)更傾向于支付并購溢價，且政治關(guān)聯(lián)水平越高，企業(yè)支付的溢價程度越高；( 3 ) 政治關(guān)聯(lián)背景下企業(yè)更傾向于發(fā)起高頻并購和支付并購溢價，從而導(dǎo)致企業(yè)并購績效降低；且政治關(guān)聯(lián)水平越高，并購績效越低。結(jié)合本文的研究結(jié)果，筆者提出了以下三個方面的政策建議