產(chǎn)權(quán)屬性、政治關(guān)聯(lián)與文化企業(yè)并購(gòu)績(jī)效.pdf

1、文化產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整發(fā)揮著重要的作用。并購(gòu)對(duì)于促進(jìn)文化企業(yè)集團(tuán)化，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，資源優(yōu)化配置具有重要意義，是文化企業(yè)外延式發(fā)展的重要實(shí)現(xiàn)路徑?，F(xiàn)階段，我國(guó)文化企業(yè)正處于并購(gòu)重組的熱潮中，但是由于文化產(chǎn)業(yè)先天性具有經(jīng)濟(jì)和意識(shí)形態(tài)的雙重屬性，文化企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性和政治關(guān)聯(lián)成為影響其并購(gòu)交易效率和并購(gòu)整合效果的重要內(nèi)生因素。
　　本文以產(chǎn)權(quán)屬性和政治關(guān)聯(lián)對(duì)文化企業(yè)

2、并購(gòu)績(jī)效的影響為研究對(duì)象，在第二章現(xiàn)有文獻(xiàn)研究成果的基礎(chǔ)上，第三章進(jìn)行了理論分析并提出了研究假設(shè)。本文從制度環(huán)境理論視角和文化企業(yè)的雙重屬性視角分析了在不同的產(chǎn)權(quán)屬性下，國(guó)有文化企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)性要強(qiáng)于民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)性，然后利用高層管理團(tuán)隊(duì)理論及委托代理理論分析了具有政治關(guān)聯(lián)的高管會(huì)對(duì)文化企業(yè)并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生雙重影響，再此基礎(chǔ)上分析了政治關(guān)聯(lián)在產(chǎn)權(quán)屬性影響文化企業(yè)并購(gòu)績(jī)效機(jī)理中發(fā)揮的中介作用，并分別提出了本文的研究假設(shè)。
　　第四章及

3、第五章為本文的實(shí)證部分，本文選擇截止到2012年符合文化企業(yè)定義和分類(lèi)的102家A股市場(chǎng)上市文化企業(yè)集團(tuán)并購(gòu)案例，利用CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)、和訊網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)及上市公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告搜集案例數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)篩選獲得228條有效樣本數(shù)據(jù)，根據(jù)現(xiàn)有研究及理論分析結(jié)果設(shè)計(jì)了模型檢驗(yàn)了產(chǎn)權(quán)屬性與政治關(guān)聯(lián)、政治關(guān)聯(lián)與文化企業(yè)并購(gòu)績(jī)效之間的關(guān)系。
　　在理論分析及實(shí)證檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本文得出了相應(yīng)的研究結(jié)論:我國(guó)國(guó)有文化企業(yè)相對(duì)于民營(yíng)文化企業(yè)擁有更多具

4、有政治背景的高層管理人員，且政治背景具有更多的地域多元化和部門(mén)多元化，在并購(gòu)行為中能夠獲得更多的財(cái)政補(bǔ)貼等政府支持;文化企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與并購(gòu)績(jī)效具有正相關(guān)關(guān)系，且民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與并購(gòu)績(jī)效的相關(guān)性強(qiáng)于國(guó)有文化企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度與并購(gòu)績(jī)效的相關(guān)性;產(chǎn)權(quán)屬性對(duì)文化企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響具有復(fù)雜性，政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度在其影響機(jī)理中發(fā)揮著重要的中介變量作用。
　　根據(jù)研究結(jié)論，本文提出了如下幾點(diǎn)政策建議:強(qiáng)化文化體制改革，改善政府與民營(yíng)文化企