產(chǎn)權(quán)屬性、政治關(guān)聯(lián)與文化企業(yè)并購績效.pdf

1、文化產(chǎn)業(yè)作為我國國民經(jīng)濟新的增長點，對推動我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變升級，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整發(fā)揮著重要的作用。并購對于促進文化企業(yè)集團化，推動文化產(chǎn)業(yè)升級，資源優(yōu)化配置具有重要意義，是文化企業(yè)外延式發(fā)展的重要實現(xiàn)路徑?，F(xiàn)階段，我國文化企業(yè)正處于并購重組的熱潮中，但是由于文化產(chǎn)業(yè)先天性具有經(jīng)濟和意識形態(tài)的雙重屬性，文化企業(yè)的產(chǎn)權(quán)屬性和政治關(guān)聯(lián)成為影響其并購交易效率和并購整合效果的重要內(nèi)生因素。
　　本文以產(chǎn)權(quán)屬性和政治關(guān)聯(lián)對文化企業(yè)

2、并購績效的影響為研究對象，在第二章現(xiàn)有文獻研究成果的基礎(chǔ)上，第三章進行了理論分析并提出了研究假設(shè)。本文從制度環(huán)境理論視角和文化企業(yè)的雙重屬性視角分析了在不同的產(chǎn)權(quán)屬性下，國有文化企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)性要強于民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)性，然后利用高層管理團隊理論及委托代理理論分析了具有政治關(guān)聯(lián)的高管會對文化企業(yè)并購績效產(chǎn)生雙重影響，再此基礎(chǔ)上分析了政治關(guān)聯(lián)在產(chǎn)權(quán)屬性影響文化企業(yè)并購績效機理中發(fā)揮的中介作用，并分別提出了本文的研究假設(shè)。
　　第四章及

3、第五章為本文的實證部分，本文選擇截止到2012年符合文化企業(yè)定義和分類的102家A股市場上市文化企業(yè)集團并購案例，利用CSMAR數(shù)據(jù)庫、和訊網(wǎng)、東方財富網(wǎng)及上市公司年度財務(wù)報告搜集案例數(shù)據(jù)，經(jīng)過數(shù)據(jù)篩選獲得228條有效樣本數(shù)據(jù)，根據(jù)現(xiàn)有研究及理論分析結(jié)果設(shè)計了模型檢驗了產(chǎn)權(quán)屬性與政治關(guān)聯(lián)、政治關(guān)聯(lián)與文化企業(yè)并購績效之間的關(guān)系。
　　在理論分析及實證檢驗的基礎(chǔ)上，本文得出了相應(yīng)的研究結(jié)論:我國國有文化企業(yè)相對于民營文化企業(yè)擁有更多具

4、有政治背景的高層管理人員，且政治背景具有更多的地域多元化和部門多元化，在并購行為中能夠獲得更多的財政補貼等政府支持;文化企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)強度與并購績效具有正相關(guān)關(guān)系，且民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強度與并購績效的相關(guān)性強于國有文化企業(yè)政治關(guān)聯(lián)強度與并購績效的相關(guān)性;產(chǎn)權(quán)屬性對文化企業(yè)并購績效的影響具有復(fù)雜性，政治關(guān)聯(lián)強度在其影響機理中發(fā)揮著重要的中介變量作用。
　　根據(jù)研究結(jié)論，本文提出了如下幾點政策建議:強化文化體制改革，改善政府與民營文化企