避稅行為對企業(yè)債務(wù)融資的影響研究

1、避稅行為對企業(yè)債務(wù)融資的影響研究避稅行為是目前國內(nèi)外研究的一個重要課題，最初關(guān)于避稅的研究主要集中于居民納稅，很少有對企業(yè)避稅的研究。對于小規(guī)模企業(yè)來說，所有者和經(jīng)營者都是同一個人，此時企業(yè)納稅行為和個人納稅行為是非常類似的，于是學(xué)者們也開始借鑒個人納稅理論對企業(yè)納稅進(jìn)行研究。企業(yè)避稅的直接經(jīng)濟后果就是從利潤總額中扣除一些在其他情況下不能扣除的費用，增加了企業(yè)現(xiàn)金流和股東財富，提高企業(yè)價值，這也是很多學(xué)者認(rèn)同的。但是最新理論以委托代理觀

2、為出發(fā)點進(jìn)行研究，卻發(fā)現(xiàn)避稅行為使得企業(yè)的經(jīng)營活動更加復(fù)雜，披露的報表信息更加難以理解和傳遞，管理者可能通過復(fù)雜的活動來掩蓋其侵占、掏空企業(yè)利潤的行為，這些因素讓投資者很難理解企業(yè)的經(jīng)濟實質(zhì)，產(chǎn)生了隱性成本，從而避稅行為并不一定能增加企業(yè)價值。究竟避稅行為為企業(yè)帶來了什么樣的經(jīng)濟后果? 避稅行為對企業(yè)的投融資決策有無影響? 目前該方面的研究在國內(nèi)是相當(dāng)匱乏的，是一個值得深入探索的領(lǐng)域。鑒于此，筆者在深入學(xué)習(xí)和研究國內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，以債

3、務(wù)融資為切入點，研究企業(yè)避稅行為的經(jīng)濟后果，為外部投資者深入了解避稅的實質(zhì)，從理論和實證方面提供了經(jīng)驗支持。E F F E C T o F T A X A V o I D A N C E F o R C o R _ P o R A T ED E B T F I N A N C I N GA B S T R A C TT a xa v o i d a n c e i s a ni m p o r t a n tt o p i c o ft

4、 h e c u r r e n td o m e s t i c a n di n t e m a t i o n a lr e s e a r c h ．B u tt h ei n i t i a l s t u d i e sa b o u tt a xa v o i d a n c em a i n l yf o c u s e d o n e v a s i o nb y i n d i v i d u a l s ，n o

5、tb u s i n e s s e s ．F o rc l o s e l y - h e l ds m a l lb u s i n e s s e sw h o s eo w n e r s a r ea l s om a n a g e r s ，t h eb u s i n e s s e si s a ss a m ea si n d i v i d u a l t a x p a y e r si n t h em o m

6、 e n t ．T h e ns c h o l a r sb e g a nt o s t u d yt h ec o r p o r a t et a xl e a r n i n gf r o m t h et h e o r i e so f p e r s o n a lt a x ．Al o to f s c h o l a r sa g r e et h a tt h ed i r e c te c o n o m i c

7、 c o n s e q u e n c eo f t a xa v o i d a n c ei st od e d u c tt h ec o s tf r o m t h et o t a lp r o f i tw h i c h c a n ’tb ed e d u c t e di no t h e rc a s e s ．S oi tC a ni n c r e a s ec a s hf l o w ，s h a r e

8、 h o l d e r w e a l t h ，a n dc o r p o r a t ev a l u e ．H o w e v e rt h el a t e s tt h e o r ys t u d y i n gf r o mp r i n c i p a la g e n t t h e o r yt h a tt a xa v o i d a n c em a k e s t h e b u s i n e s s

9、a c t i v i t i e s m o r e c o m p l e x a n d t h e d i s c l o s u r ei n f o r m a t i o n m o r e d i 筒c u l t t o u n d e r s t a n d a n d d e l i v e r ．m a t ’S m o r e ，m a n g e r s m a y h u n g r y f o rp r