高管控制權(quán)收益與公司績效關(guān)系實證研究.pdf

1、在現(xiàn)代公司制企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，高管人員直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理，對企業(yè)投資和經(jīng)營的績效負最終的責(zé)任。由于企業(yè)的所有者與經(jīng)營者之間存在信息不對稱和各種不確定性因素的影響，所有者和經(jīng)營者之間無法簽訂完全契約。在經(jīng)濟人具有自利性這一假設(shè)前提下，如何對高管人員進行激勵與約束，以避免其“逆向選擇”和機會主義行為，提升公司業(yè)績和增加股東財富，西方諸多經(jīng)濟學(xué)者展開了一系列探索性的研究。由于我國特殊的經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r和社會文化的影響，

2、國外的研究成果可能并不能很好地適用于我國的企業(yè)。為此，本文利用最新的年報數(shù)據(jù)，從高管控制權(quán)收益這一角度，研究了高管控制權(quán)收益與公司績效的關(guān)系。
　　 以往國內(nèi)相關(guān)的研究更多的集中在高管貨幣薪酬與公司績效的關(guān)系上，本文引入在職消費，從高管控制權(quán)收益這一更廣泛的視角，利用上海證券交易所A股上市公司2006-2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)分別從高管人員貨幣薪酬、在職消費、控制權(quán)收益探討了三者與公司績效的關(guān)系。同時，我們更進一步研究了在職消費與貨