基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)的基金系QDII風(fēng)險(xiǎn)控制研究.pdf

1、近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加快，國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)順差，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備大量增加，在這一背景下QDⅡ制度出臺(tái)。截止作者研究時(shí)間為止，基金系QDⅡ不僅沒有帶來如期的收益，反而凈值大幅度縮水。由此可以推斷QDⅡ是帶有很大風(fēng)險(xiǎn)的一種全球投資行為。如果對(duì)此沒有采取很好的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和控制，將會(huì)使內(nèi)地居民享受不到全球市場(chǎng)帶來的收益，反而將會(huì)使得投資人或投資機(jī)構(gòu)遭受重大的損失，造成國(guó)家外匯的大量流出，從根本上損害了國(guó)家的利益，這也是本文研究基金系QDⅡ風(fēng)險(xiǎn)控制的目

2、的和重要性。 VaR（Value at Risk）也叫風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法是近些年來新出現(xiàn)的投資風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是一種利用統(tǒng)計(jì)思想對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估值的方法。在短短的過去幾年中，VaR已受到越來越多的重視和得到廣泛的應(yīng)用，成為一種常用的風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)。國(guó)外已有很多投資集團(tuán)、投資機(jī)構(gòu)和基金管理公司采用VaR方法控制投資風(fēng)險(xiǎn)。本文利用理財(cái)產(chǎn)品收益公式對(duì)基金系QDⅡ風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，提出了影響基金系QDⅡ的主要因素，并運(yùn)用VaR對(duì)各個(gè)因素進(jìn)行度量和監(jiān)控

3、風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)把VaR作為風(fēng)險(xiǎn)信息披露的工具和投資績(jī)效評(píng)估工具。最后把風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)與非量化指標(biāo)結(jié)合起來建立基金系QDⅡ風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系。運(yùn)用定量和定性分析、主觀評(píng)價(jià)與客觀分析結(jié)合起來的模糊綜合評(píng)價(jià)的方法得出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，并采用亞太優(yōu)勢(shì)QDⅡ產(chǎn)品驗(yàn)證模型得出，亞太優(yōu)勢(shì)現(xiàn)在正處在高度風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下，發(fā)出警報(bào)。 從介紹QDⅡ開始到最后得出基金系QDⅡ風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，本文得出幾個(gè)重要的研究成果：①分析得出了影響基金系QDⅡ的主要風(fēng)險(xiǎn)；②建立起了基