產(chǎn)品市場競爭、信息披露質(zhì)量與股權(quán)資本成本.pdf

1、目錄翻  IllA b s t r a c t   IV弓 唁  1第 一節(jié) 研 究背 景 1第 二節(jié) 研 究 問題 的提 出 1第 三節(jié) 研 究 目的與 意義 2第 四節(jié) 本文 內(nèi)容結(jié)構(gòu) 3第 一 章 文 獻(xiàn) 綜述  4第 一節(jié) 相 關(guān)概 念 4一 、 產(chǎn) 品市 場 競 爭 的 定 義 4二 、信 息 披露 質(zhì) 量 的定義 4三 、股 權(quán) 資本 成本 的定義 5第二節(jié) 信息披 露質(zhì)量 的理論基礎(chǔ) 6一 、有

2、 效 市場假 說 6二 、代理 理論 6三 、信 號 理 論 7第三節(jié) 產(chǎn) 品市場競爭與信 息披露質(zhì) 量 7一 、競爭 與信 息披 露 負(fù)相 關(guān) 7二 、競 爭 與信 息披 露 正相 關(guān) 8三 、競爭性質(zhì) 影響信 息披露行為 8第 四節(jié) 信 息披露質(zhì) 量與 資本成本 9一 、信 息 披 露 質(zhì) 量 與 資本 成 本 負(fù)相 關(guān) 9二 、信息披露質(zhì)量與 資本成本正相關(guān)或?qū)Y本成本 無影響 W本 章小 結(jié) 11第二章 研

3、 究假 設(shè)及研 究方法  12第 一節(jié) 研 究假 設(shè) 12第 二節(jié) 研 究方法 12一 、樣 本 選 取 12二 、數(shù)據(jù) 來源 13三 、研 究變量 定義 14本 章 小 結(jié) 20第三 章 實(shí)證分析過程  21第 一節(jié) 產(chǎn) 品市場競爭的描述性統(tǒng)計(jì)分析 21第 二節(jié) 信息披露質(zhì) 量 的描述性統(tǒng)計(jì)分析 23一 、全體樣本信 息披露質(zhì)量描述性統(tǒng)計(jì)分析 23二 、進(jìn)一步篩選樣本后信 息披露質(zhì)量描述性 統(tǒng)計(jì)分析 25三 、

4、區(qū)分競爭程度 的信 息披露質(zhì)量變化情況統(tǒng)計(jì)分析 25I摘要在 國際資本 市場 一體 化 的浪潮 中 ，中國證券 市場 既可共享 國際資本 資源 、市場管理 資源 、信 息傳 遞 資源 ，又 要受 到 金融 危機(jī) 等的聯(lián)動(dòng)沖 擊 。這就注 定 了中 國股票 市 場 應(yīng)該 學(xué) 會(huì) 把 握 國 際資本 市場 這 把 “ 雙 刃 劍 ”，進(jìn)而 趨利 避害 ，找 到有 利于 自身 發(fā)展 的最大機(jī) 會(huì) 。作 為產(chǎn) 品市場競 爭與 企業(yè) 融 資決策

5、之 間的重要 紐帶 ， 上市 公司信 息披露質(zhì) 量的高低 ，直 接 關(guān) 系到證 券 市場有 效程 度 、投 資者 權(quán) 益 保 護(hù)等 重要 問題 。本文 選 取了來 自30個(gè)行 業(yè) 的377家深 市 上市 公 司 ， 禾 I 」 用其2006年-2010年 五年 的數(shù) 據(jù)進(jìn) 行 實(shí)證 分析 ，發(fā)現(xiàn) 行 業(yè)競 爭加 劇 時(shí) ，信 息 披 露質(zhì) 量提 高 ；同時(shí)，當(dāng)面對激 烈 的行 業(yè) 競爭時(shí) ， 提 高信 息披 露質(zhì) 量 能夠 降低股 權(quán)

6、資本 成本 ； 行業(yè) 競爭 差 異在信息 披露與 融資決策之 間發(fā)揮 不可忽視 的作用 。基 于信 息 披 露 的重 要 性 ，我 國證 券 監(jiān) 管 部 門和 交 易所 、上 市 公司 、外 部 中介機(jī)構(gòu)和 投 資者 應(yīng) 該積極采取措施 ， 促 使 上市 公司信息披 露質(zhì) 量不 斷提 升 ， 讓信 息披露真 正發(fā)揮 “ 選擇器 ”的作用 ，淘汰 信息披露質(zhì)量不合格 的公 司，使我 國證券市場 更好 地 融 入 到 國際資 本市場 一 體