股票期權(quán)問題研究.pdf

1、股票期權(quán)是20世紀(jì)中葉出現(xiàn)的一種激勵制度。它作為一種重要的激勵機(jī)制，已在西方發(fā)達(dá)國家得到了廣泛的應(yīng)用。它的特點(diǎn)是通過經(jīng)理人參與剩余分享，讓剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)相互匹配，從而有效地解決了委托代理問題，使經(jīng)理人的目標(biāo)函數(shù)選擇與企業(yè)股東利益最大化趨于一致，對經(jīng)理人起到有效的激勵作用。 我國傳統(tǒng)的薪酬分配制度激勵不當(dāng)，加上舊體制的遺留問題，委托代理矛盾突出，人才流失嚴(yán)重，已經(jīng)成為制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展的瓶頸之一。為此，我國近幾年也開始引入股

2、票期權(quán)制度，并在一部分企業(yè)中進(jìn)行試點(diǎn)。但是，由于我國的各方面環(huán)境與西方國家有很大差別，現(xiàn)階段在我國推行股票期權(quán)制度，還有許多問題亟待解決，而且西方國家在實施股票期權(quán)的過程中也暴露出一些問題。如何解決我國自身的問題，如何借鑒西方國家的經(jīng)驗教訓(xùn)是決定股票期權(quán)能否在我國產(chǎn)生實際效用的關(guān)鍵所在。本文主要采用規(guī)范研究方法，并結(jié)合我國新頒布的法律法規(guī)，對以上相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行探討。 文章共分四部分 第一部分股票期權(quán)的基本理論 這一

3、部分主要介紹股票期權(quán)的基本理論，包括股票期權(quán)的概念、特征和要素，股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)和效應(yīng)分析，目的是讓讀者對股票期權(quán)有一個整體的了解，從而為后面的論述奠定基礎(chǔ)。 第二部分西方國家股票期權(quán)的發(fā)展現(xiàn)狀及啟示 由于美國特定的基礎(chǔ)與環(huán)境，使得其股票期權(quán)發(fā)展最為迅速，而英法等其他發(fā)達(dá)國家也根據(jù)各國的實際普遍推廣股票期權(quán)制度。但西方國家實施股票期權(quán)也存在著一定的經(jīng)驗教訓(xùn)，本部分就對以上內(nèi)容進(jìn)行論述并分析從中得到的啟示。 第三

4、部分股票期權(quán)在我國的應(yīng)用及發(fā)展 股票期權(quán)在我國的應(yīng)用表明我國在法律法規(guī)及會計處理方面還有待完善。為此，我國采取了一系列的改進(jìn)措施：修改了《公司法》，解除了股票來源的障礙，放松了對行權(quán)的限制；制定了《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》，使得股票期權(quán)計劃要素有了明確的法律規(guī)定；制定了新會計準(zhǔn)則，對股票期權(quán)的會計確認(rèn)、會計計量和信息披露進(jìn)行了統(tǒng)一的規(guī)范。本部分對以上內(nèi)容進(jìn)行了詳細(xì)地闡述，旨在突出我國為推廣股票期權(quán)制度所做的努力。 第四