股票期權(quán)制度法律問題研究.pdf

1、本文以股票期權(quán)制度為研究對(duì)象。 股票期權(quán)制度是指股票期權(quán)授予機(jī)關(guān)根據(jù)股票期權(quán)授予計(jì)劃，授予公司經(jīng)理或其他高級(jí)管理人員在未來(lái)的一段特定時(shí)期內(nèi)，享有以確定的價(jià)格購(gòu)買本公司一定比例股票的權(quán)利的薪酬機(jī)制。股票期權(quán)制度于20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的美國(guó)。時(shí)至今日，其已經(jīng)作為一種公司對(duì)經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期激勵(lì)模式被普遍采用。在股票期權(quán)制度的發(fā)展過程中，很多國(guó)家都對(duì)其采取了鼓勵(lì)的態(tài)度，并在相關(guān)立法中對(duì)其予以規(guī)范。近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)界也對(duì)試行

2、和推廣股票期權(quán)制度進(jìn)行了一些積極的探索；然而由于我國(guó)特殊的法律環(huán)境的限制，我國(guó)在試點(diǎn)過程中對(duì)該制度作出了一定程度的變通和異化。對(duì)股票期權(quán)制度進(jìn)行系統(tǒng)的研究，提出若干與股票期權(quán)制度相關(guān)的立法建議，從而使我國(guó)能推行真正意義上的股票期權(quán)制度是筆者選擇本課題進(jìn)行研究的最終目的。 本文采用歷史和現(xiàn)實(shí)、實(shí)證和規(guī)范、假說(shuō)和檢驗(yàn)相結(jié)合的研究方法，在系統(tǒng)分析了股票期權(quán)制度后，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的法律環(huán)境對(duì)構(gòu)建我國(guó)的股票期權(quán)體系提出了自己的觀點(diǎn)。

3、 全文除引言和結(jié)語(yǔ)外，共分五章。 第一章股票期權(quán)概述。要想在我國(guó)推行真正意義上的股票期權(quán)制度，首先要做的就是準(zhǔn)確界定股票期權(quán)的內(nèi)涵和外延。本章在分析了股票期權(quán)的內(nèi)涵后，為進(jìn)一步對(duì)其嚴(yán)格定性，將其與相關(guān)法律概念如標(biāo)準(zhǔn)股票期權(quán)、員工持股、認(rèn)股權(quán)證等進(jìn)行了比較。接下來(lái)，筆者以世界上股票期權(quán)制度最為發(fā)達(dá)的國(guó)家—美國(guó)為藍(lán)本，對(duì)股票期權(quán)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分類，以準(zhǔn)確厘定其外延。 第二章股票期權(quán)制度的發(fā)展歷史和在我國(guó)的實(shí)踐。按照“路徑依賴”

4、學(xué)說(shuō)的理論，我們可以從一項(xiàng)制度的過去看到它的現(xiàn)在，從而預(yù)測(cè)它的未來(lái)。本章主要采用這樣一種研究方法，回顧了股票期權(quán)從產(chǎn)生到發(fā)展的全過程；同時(shí)介紹了我國(guó)前段時(shí)間有關(guān)股票期權(quán)制度的五種試點(diǎn)模式，并對(duì)我國(guó)的股票期權(quán)試點(diǎn)實(shí)踐進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，指出我國(guó)實(shí)踐中試行的股票期權(quán)制度與真正的股票期權(quán)制度的差距。 第三章股票期權(quán)制度法理分析。股票期權(quán)制度之所以在短短五十年內(nèi)獲得如此長(zhǎng)足的發(fā)展，必然有其深刻的理論根源。本章簡(jiǎn)要分析了人力資本理論以及委托

5、—代理理論，對(duì)股票期權(quán)制度的理論根源有了基本的認(rèn)識(shí)。同時(shí)筆者為了準(zhǔn)確界定股票期權(quán)制度在整個(gè)法律體系中的地位，對(duì)股票期權(quán)和股票期權(quán)授予協(xié)議的法律性質(zhì)進(jìn)行了論證。接下來(lái)筆者附帶分析了股票期權(quán)的法律特點(diǎn)。 第四章我國(guó)推行股票期權(quán)制度的法律障礙和對(duì)策分析。本章是筆者研究的重點(diǎn)。筆者主要從解決行權(quán)股票的來(lái)源問題以及行權(quán)后股票的出售問題著手，分析我國(guó)引進(jìn)股票期權(quán)制度面臨的困難和障礙，并提出了相應(yīng)的立法對(duì)策。 第五章制定相關(guān)法律規(guī)范，

6、構(gòu)建我國(guó)股票期權(quán)法律體系。本章也是筆者研究的重點(diǎn)。在中國(guó)，建立和發(fā)展股票期權(quán)制度缺乏具體的法律規(guī)范的指引。我國(guó)現(xiàn)行法律體系中沒有任何針對(duì)股票期權(quán)制度的規(guī)范性條款，立法上的空白大大降低了股票期權(quán)計(jì)劃的可操作性。具體來(lái)說(shuō)，我國(guó)立法除了應(yīng)該明確股票期權(quán)計(jì)劃在我國(guó)的適用領(lǐng)域外，還應(yīng)該對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃中的諸多要素作出規(guī)定。同時(shí)，為了平衡權(quán)利義務(wù)關(guān)系、構(gòu)建完備的法律體系，應(yīng)該對(duì)與股票期權(quán)相關(guān)的民事法律責(zé)任作出規(guī)定。本章筆者主要在這些方面提出了若干立法