我國商品期貨價格對資源類上市公司價值的影響.pdf

1、本文首先在國內外公司價值和期貨市場的相關研究的基礎上，分析影響公司價值的主要因素，并結合我國證券市場和期貨市場自身特點，構建適合我國資源類上市公司的公司價值模型。然后選擇銅和白糖兩個商品期貨品種及其各自對應的資源類上市公司2006至2009年的季度數據，采用時間序列/截面數據模型的方法研究了我國商品期貨價格對資源類上市公司價值的影響，并將其與商品現(xiàn)貨價格、證券市場指數等其它因素的影響作比較分析。研究結論表明商品期貨價格是我國資源類上市公

2、司價值的重要影響因素，其影響不僅強于總資產收益率、非流動資產增長率等財務因素，也強于商品現(xiàn)貨價格，顯示與當前狀況相比，資源類上市公司的價值更多地取決于市場對其未來財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量的預期。在同時考慮證券市場指數及期貨價格對資源類上市公司價值影響的情況下，兩個品種的表現(xiàn)有差別：銅業(yè)上市公司價值與證券市場指數高度相關，而銅期貨價格的影響在統(tǒng)計意義上不顯著；糖業(yè)上市公司價值則同時受到白糖期貨價格和證券市場指數的影響，而且前者的影響力