歐盟《橫向并購指南》研究.pdf

1、在參與市場競爭的過程中,沒有一家大企業(yè)不是通過某種程度或某種方式的并購而成長起來的,幾乎沒有一家大企業(yè)主要是靠內(nèi)部擴展成長起來的?？梢?并購是企業(yè)成長的一種重要手段。而橫向并購則是并購中最具代表意義的一種并購方式。橫向并購是指當(dāng)并購雙方處于同一行業(yè)或其產(chǎn)品屬于同一市場時出現(xiàn)的并購。由于參與橫向并購的企業(yè)組之間通常是競爭關(guān)系,該并購形式可以直接消滅競爭對手,對競爭的影響非常大。因此,如今歐盟以及世界上各主要國家都將橫向并購作為并購規(guī)制立法

2、中的主要規(guī)制對象。
　　本文分為了四個部分。第一部分為歐盟《橫向并購指南》的概述,交代了《橫向并購指南》的產(chǎn)生背景,即歐盟并購規(guī)制立法。歐盟并購規(guī)制立法的法律淵源包括《羅馬條約》,《歐盟并購條例》和各類通告以及判例。其中,《歐盟并購條例》是最為重要的部分?！稓W盟并購條例》作為歐盟對橫向并購規(guī)制的主要立法,自1989年通過,經(jīng)過1997年和2004年兩次改革,確立了“嚴(yán)重妨礙有效競爭標(biāo)準(zhǔn)”?！稒M向并購指南》制定的初衷是對《歐盟并購條

3、例》的實際操作提供實施細則和經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn),依據(jù)“嚴(yán)重妨礙有效競爭”標(biāo)準(zhǔn),《橫向并購指南》制定了一套分析框架,幫助歐盟委員會對橫向并購以及參與橫向并購的企業(yè)進行合法,規(guī)范,統(tǒng)一的規(guī)制。
　　第二部分為《橫向并購指南》分析框架的解讀。在分析市場份額與市場集中度時,《橫向并購指南》采用了赫芬達爾--赫希曼指數(shù)(簡稱HHI)并運用HHI指數(shù)對市場集中度進行分析。在分析橫向并購所能產(chǎn)生的反競爭效應(yīng)時,《橫向并購指南》重點關(guān)注的是對非協(xié)調(diào)效應(yīng)與協(xié)

4、調(diào)效應(yīng)的分析。在對抵消性因素進行分析時,《橫向并購指南》重點對市場進入和效率辯護進行分析。
　　第三部分為歐盟《橫向并購指南》與美國《并購指南》的比較。美國《并購指南》自1968年出臺以來,經(jīng)過多次修改,確立了“實質(zhì)性減少競爭標(biāo)準(zhǔn)”?！皣?yán)重妨礙有效競爭標(biāo)準(zhǔn)”與“實質(zhì)性減少競爭標(biāo)準(zhǔn)”存在著較大的一致性,因此,歐盟《橫向并購指南》與美國《并購指南》的分析框架也存在著相似性。本文將市場集中度HHI指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)、單邊效應(yīng)、協(xié)調(diào)效應(yīng)、市場進入和

5、效率辯護等5個分析因素納入二者的比較范圍,通過比較分析發(fā)現(xiàn),歐盟《橫向并購指南》與美國《并購指南》在大多數(shù)規(guī)定上具有一致性,只是在個別細則和標(biāo)準(zhǔn)上存在著一定的差異。
　　本文的第四部分的內(nèi)容是歐盟《橫向并購指南》對中國的啟示。首先介紹了中國企業(yè)橫向并購的現(xiàn)狀,橫向并購仍然是最主要的并購類型,雖然并購交易規(guī)模偏小,但并購潛力巨大,并且外資并購規(guī)模越來越大。盡管《反壟斷法》中對并購規(guī)制做出了明確規(guī)定,但這只是一個大的基礎(chǔ)。整個法條文件