我國(guó)股份回購(gòu)制度法律問(wèn)題研究.pdf

1、股份回購(gòu)是股份公司利用盈余所積累的資金或通過(guò)債務(wù)融資，購(gòu)回公司發(fā)行在外的股份，進(jìn)行注銷或留作庫(kù)存股的行為。股份回購(gòu)制度產(chǎn)生于西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，伴隨著西方證券市場(chǎng)的發(fā)展和完善而發(fā)展起來(lái)。股份回購(gòu)作為一種資本運(yùn)作方式，經(jīng)過(guò)西方許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)界的實(shí)踐，成為具有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，提高資金運(yùn)作效率，防止惡意收購(gòu)，阻止股價(jià)暴跌，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化等多種功能的公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略。股份回購(gòu)是成熟資本市場(chǎng)上常見的資本運(yùn)營(yíng)方式，而在我國(guó)還是一項(xiàng)金融創(chuàng)新。我國(guó)相

2、關(guān)立法相對(duì)滯后，《公司法》僅對(duì)公司出于合并和減資目的進(jìn)行股份回購(gòu)作了原則性的規(guī)定；中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司章程指引》及《到境外上市公司章程必備條款》都只有個(gè)別條款的內(nèi)容涉及到股份回購(gòu)，這樣的立法現(xiàn)狀不僅不符合國(guó)際上緩和管制的潮流，也無(wú)法應(yīng)對(duì)實(shí)踐中不斷出現(xiàn)的回購(gòu)要求。因此，構(gòu)建既適合我國(guó)國(guó)情又符合國(guó)際慣例的股份回購(gòu)制度是公司、證券立法亟待解決的問(wèn)題。 本文以公司股份回購(gòu)的法律問(wèn)題為研究對(duì)象，分析了股份回購(gòu)制度的立法演進(jìn)，法律價(jià)值