私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)IPO及績(jī)效的影響——基于信中利投資案例研究.pdf

1、伴著國(guó)企改制，創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)放，“PE+上市公司”等多元化投資模式的出現(xiàn)，起源于上世紀(jì)九十年代的私募投資市場(chǎng)逐步成熟，成為扶持中小企業(yè)的重要力量。對(duì)新興創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，引入私募股權(quán)機(jī)構(gòu)投資，可以為企業(yè)的發(fā)展提供資金保障，確保企業(yè)能夠健康運(yùn)營(yíng)，更重要的是私募能夠參與到被投資企業(yè)的管理中，為其提供戰(zhàn)略指導(dǎo)，完善公司治理。對(duì)私募股權(quán)投資公司而言，投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以獲得較大利潤(rùn)。因此，私募股權(quán)資本投資對(duì)于企業(yè)的IPO以及投入后對(duì)公司績(jī)效是否會(huì)產(chǎn)生影響也

2、引發(fā)了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的深入研究。
　　鑒于前人的文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)大多數(shù)學(xué)者以實(shí)證研究的方法對(duì)二者之間的關(guān)系進(jìn)行了定性分析而缺少具體的案例研究。為此，本文主要從私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)IPO及其績(jī)效影響兩方面入手。首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的文獻(xiàn)進(jìn)行研究，并發(fā)現(xiàn)了具有私募投資背景的企業(yè)可以獲得更高的業(yè)績(jī)表現(xiàn)水平，可以縮短IPO的進(jìn)程更快地獲得上市資格。在IPO的當(dāng)天的表現(xiàn)，不同的學(xué)者得出了不同的結(jié)論。其次，本文對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行了闡述，并基于理論與文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行

3、了案例研究。
　　本文選取了2013-2015年的創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)，對(duì)引入私募投資的企業(yè)的IPO進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，以及信中利投資的成功登陸創(chuàng)業(yè)板的公司—天能重工進(jìn)行了IPO表現(xiàn)和私募股權(quán)投資進(jìn)入后公司績(jī)效的分析，得出私募股權(quán)機(jī)構(gòu)可以縮短其前期籌備期，然而對(duì)于其IPO的市場(chǎng)表現(xiàn)作用較小，但是有利于改善創(chuàng)業(yè)公司上市前的績(jī)效。在案例研究中本文采取了案例分析、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析和對(duì)比的研究方法。最后本文根據(jù)研究的結(jié)論分別從引入私募投資公司的角度提出