高管海外背景、過度自信與企業(yè)績效.pdf

1、高層管理團隊（以下簡稱“高管”）作為企業(yè)戰(zhàn)略和決策制定的核心團體，關系著企業(yè)投資、融資以及盈利分配等各個決策的制定和執(zhí)行，貫穿于企業(yè)經營管理的每個環(huán)節(jié)，是影響企業(yè)能否盈利的重要因素，因此學術界對高管的研究由來已久。傳統(tǒng)經濟學對高管的研究都是基于“理性人”的假設，認為高管在任何情況下都會以公司利益最大化為最終目的。隨著行為金融學的興起，這個假設逐漸被推翻了，學者們開始關注高管的心理和人口特征，過度自信作為行為金融學最重要的研究成果之一，更

2、是受到了學者們的重點關注。
　　改革開放以來，迅速發(fā)展的中國經濟正吸引著越來越多在國外工作和深造的國人回國發(fā)展，逐漸成為我國高管團隊重要的一部分。
　　本文主要研究了高管海外背景對企業(yè)績效的影響，并分析了高管過度自信對這種影響的中介作用。文中將高管海外背景細分為海外工作背景和海外學習背景，企業(yè)績效分為短期績效和長期績效，先對國內和國外相關文獻進行分析和總結，然后借助實證的手段研究高管海外背景、過度自信對企業(yè)績效的影響。

3、>　　文章以我國滬深A股上市公司2012-2014年的數據為研究對象，運用構建回歸模型的方法研究三者之間的關系。在綜合考慮了前人的度量方法之后，本文以企業(yè)業(yè)績預告與實際業(yè)績報告之間的差別衡量高管的過度自信程度，以總資產收益率(ROA)衡量企業(yè)的短期績效，托賓Q值衡量企業(yè)的長期績效。
　　研究發(fā)現:(1)高管海外工作背景與企業(yè)短期績效顯著負相關，與長期績效顯著正相關;高管學習背景與短期績效負相關但不顯著，與長期績效顯著正相關。(2)