現(xiàn)金持有量與上市公司研發(fā)支出的相關性研究.pdf

1、在激烈的國際競爭形勢下，科技創(chuàng)新成為了各國經(jīng)濟增長的源泉，科學技術對經(jīng)濟增長有著較高的貢獻率。新中國成立以后，我國政府一直非常重視科學技術的發(fā)展，我國的國家競爭力排名較成立初期有了明顯地上升。專家指出，20世紀90年代以來，中國進入了發(fā)展最快的時期，到2020年，中國的國家競爭力將會達到世界領先水平，可能進入全球前10名。而研發(fā)活動投入作為科技創(chuàng)新的重要體現(xiàn)，目前我國研發(fā)投入經(jīng)費及研發(fā)投入經(jīng)費強度都在不斷的提高，但從世界范圍來看，我國的

2、研發(fā)投入強度與發(fā)達國家的差距還很大。企業(yè)是國家技術創(chuàng)新的主體，改善企業(yè)研發(fā)投入狀況對提升國家整體競爭力有著重要的意義，對提升企業(yè)核心競爭力也有著十分重要的的作用。影響企業(yè)研發(fā)投入的因素有很多，如公司規(guī)模、資本結(jié)構、行業(yè)性質(zhì)等，現(xiàn)金持有量可以認為是企業(yè)研發(fā)投入的最直接影響因素，研究證明阻礙我國技術創(chuàng)新的首要因素是資金問題，而大部分現(xiàn)有文獻的研究并沒有對資金與研發(fā)進行較多的關注，因此本文主要研究現(xiàn)金持有量與研發(fā)活動投入之間的相關關系。同時不

3、同成長性條件下影響企業(yè)研發(fā)投入的主要因素不同，資金問題在不同成長性企業(yè)的研發(fā)投入決策中發(fā)揮著不同程度的作用，因此本文的研究引入成長性這一因素，研究不同成長性條件下，現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關性差異。
　　 本文的研究分為五個部分:第一部分介紹本文的研究背景、研究意義及研究方法，并詳細梳理了目前國內(nèi)外的相關研究;第二部分首先對現(xiàn)金及研究開發(fā)相關概念進行簡要介紹，其次介紹權衡理論、資源最優(yōu)配置理論及成本效益理論，并從這些角度闡述了現(xiàn)

4、金持有量與研發(fā)投入的相關性;第三部分首先對目前我國上市公司研發(fā)支出相關信息披露情況進行簡要的分析，并指出可能存在的問題，然后在此基礎上深入地分析現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關性關系，以及不同成長性條件下兩者相關性的差異;第四部分選取了2009-2011年信息技術業(yè)和生物、醫(yī)藥制品業(yè)上市公司為研究對象，通過回歸分析實證檢驗現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關性，實證結(jié)果表明現(xiàn)金持有量與上市公司研發(fā)支出正相關，高成長性上市公司中這種正相關關系更顯著;第五

5、部分根據(jù)研究的結(jié)果得出本文的研究結(jié)論，在此基礎上提出相關的對策建議及未來展望。
　　 本文可能的創(chuàng)新點在于:
　　 (1)研究視角創(chuàng)新。本文從上市公司成長性特征入手，構建上市公司成長性指標評價體系，計算公司成長性綜合得分，并結(jié)合線性回歸模型驗證不同成長性條件下上市公司現(xiàn)金持有與研發(fā)支出之間相關性的差異，為我國現(xiàn)金持有及研發(fā)支出的研究提供一個新的視角;
　　 (2)研究對象創(chuàng)新?，F(xiàn)有文獻對現(xiàn)金持有的研究集中于影響因