現(xiàn)金持有量與上市公司研發(fā)支出的相關(guān)性研究.pdf

1、在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下，科技創(chuàng)新成為了各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，科學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著較高的貢獻(xiàn)率。新中國(guó)成立以后，我國(guó)政府一直非常重視科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力排名較成立初期有了明顯地上升。專家指出，20世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)進(jìn)入了發(fā)展最快的時(shí)期，到2020年，中國(guó)的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，可能進(jìn)入全球前10名。而研發(fā)活動(dòng)投入作為科技創(chuàng)新的重要體現(xiàn)，目前我國(guó)研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)及研發(fā)投入經(jīng)費(fèi)強(qiáng)度都在不斷的提高，但從世界范圍來(lái)看，我國(guó)的

2、研發(fā)投入強(qiáng)度與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距還很大。企業(yè)是國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新的主體，改善企業(yè)研發(fā)投入狀況對(duì)提升國(guó)家整體競(jìng)爭(zhēng)力有著重要的意義，對(duì)提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力也有著十分重要的的作用。影響企業(yè)研發(fā)投入的因素有很多，如公司規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、行業(yè)性質(zhì)等，現(xiàn)金持有量可以認(rèn)為是企業(yè)研發(fā)投入的最直接影響因素，研究證明阻礙我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的首要因素是資金問(wèn)題，而大部分現(xiàn)有文獻(xiàn)的研究并沒(méi)有對(duì)資金與研發(fā)進(jìn)行較多的關(guān)注，因此本文主要研究現(xiàn)金持有量與研發(fā)活動(dòng)投入之間的相關(guān)關(guān)系。同時(shí)不

3、同成長(zhǎng)性條件下影響企業(yè)研發(fā)投入的主要因素不同，資金問(wèn)題在不同成長(zhǎng)性企業(yè)的研發(fā)投入決策中發(fā)揮著不同程度的作用，因此本文的研究引入成長(zhǎng)性這一因素，研究不同成長(zhǎng)性條件下，現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關(guān)性差異。
　　 本文的研究分為五個(gè)部分:第一部分介紹本文的研究背景、研究意義及研究方法，并詳細(xì)梳理了目前國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究;第二部分首先對(duì)現(xiàn)金及研究開(kāi)發(fā)相關(guān)概念進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹，其次介紹權(quán)衡理論、資源最優(yōu)配置理論及成本效益理論，并從這些角度闡述了現(xiàn)

4、金持有量與研發(fā)投入的相關(guān)性;第三部分首先對(duì)目前我國(guó)上市公司研發(fā)支出相關(guān)信息披露情況進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析，并指出可能存在的問(wèn)題，然后在此基礎(chǔ)上深入地分析現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關(guān)性關(guān)系，以及不同成長(zhǎng)性條件下兩者相關(guān)性的差異;第四部分選取了2009-2011年信息技術(shù)業(yè)和生物、醫(yī)藥制品業(yè)上市公司為研究對(duì)象，通過(guò)回歸分析實(shí)證檢驗(yàn)現(xiàn)金持有量與研發(fā)投入的相關(guān)性，實(shí)證結(jié)果表明現(xiàn)金持有量與上市公司研發(fā)支出正相關(guān)，高成長(zhǎng)性上市公司中這種正相關(guān)關(guān)系更顯著;第五

5、部分根據(jù)研究的結(jié)果得出本文的研究結(jié)論，在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)的對(duì)策建議及未來(lái)展望。
　　 本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)在于:
　　 (1)研究視角創(chuàng)新。本文從上市公司成長(zhǎng)性特征入手，構(gòu)建上市公司成長(zhǎng)性指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，計(jì)算公司成長(zhǎng)性綜合得分，并結(jié)合線性回歸模型驗(yàn)證不同成長(zhǎng)性條件下上市公司現(xiàn)金持有與研發(fā)支出之間相關(guān)性的差異，為我國(guó)現(xiàn)金持有及研發(fā)支出的研究提供一個(gè)新的視角;
　　 (2)研究對(duì)象創(chuàng)新。現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)現(xiàn)金持有的研究集中于影響因