基于EVA的中國神華高管薪酬激勵機制研究.pdf

1、隨著改革開放進程的日益加快，我國的經(jīng)濟體制改革也在進一步深化。通過推進股份制改革，國有企業(yè)正在努力破除體制機制的弊端，在經(jīng)營效率和管理水平方面也有著很大程度的提高。一方面由于企業(yè)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，出現(xiàn)了經(jīng)營者行為目標和所有者價值目標相分離的現(xiàn)象，很多國企的高管薪酬與業(yè)績掛鉤程度不明顯，沒有人真正承擔國有資產(chǎn)保值增值的責(zé)任，國企高管的薪酬問題受到了極大的關(guān)注。想要根治國有企業(yè)“管理效率低下，人浮于事”的現(xiàn)狀，必須建立合理有效的高管薪酬激

2、勵機制。另一方面，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會為了進一步加強績效考核的科學(xué)性，不僅考慮了傳統(tǒng)會計利潤指標，同時還更加強調(diào)了能反映企業(yè)能否創(chuàng)造價值的指標。因此，我國國有企業(yè)要想實現(xiàn)做強做優(yōu)的戰(zhàn)略目標就必須在有效評價企業(yè)創(chuàng)造價值的能力的基礎(chǔ)上研究我國國企高管的薪酬激勵機制。
　　本文首先闡明了研究國有企業(yè)高管薪酬激勵的必要性和意義，對高管薪酬與企業(yè)績效的關(guān)系，經(jīng)濟增加值的有關(guān)文獻做了系統(tǒng)回顧，將代表股東價值最大化的指標經(jīng)濟增加值引入了

3、高管薪酬激勵進行研究。研究方法聚焦案例研究，選取代表性的國企中國神華作為案例素材。首先從年薪制和股權(quán)激勵兩方面分析了中國神華高管薪酬激勵機制的構(gòu)成，將2005-2014年間的EVA值的變動趨勢和高管薪酬的變動趨勢進行比較，以此為基礎(chǔ)，從契約設(shè)定、薪酬結(jié)構(gòu)、考核指標等方面發(fā)現(xiàn)中國神華現(xiàn)行高管薪酬激勵機制存在的問題。然后，就構(gòu)建以EVA為基礎(chǔ)的中國神華薪酬激勵機制單獨進行分析，將EVA指標與傳統(tǒng)績效評價指標進行對比，對如何用EVA來評價中國

4、神華做了深入研究。得出：EVA在追求更高的股東價值意義層面，比傳統(tǒng)的以會計利潤為基礎(chǔ)的指標更準確客觀。接下來，對上述《經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中值得探討的方面做了進一步研究，提出了改善EVA績效評價的相關(guān)建議。同時，從設(shè)立EVA獎金庫和實行基于EVA的股票期權(quán)方案這兩種表現(xiàn)形式討論了改進薪酬激勵的建議。
　　綜合來看，中國神華沒有很好地實行以EVA為基礎(chǔ)的高管薪酬激勵機制，在實際操作中仍存在一些問題，所以我們應(yīng)在考慮目前的經(jīng)濟形勢和