基于EVA的中國神華高管薪酬激勵(lì)機(jī)制研究.pdf

1、隨著改革開放進(jìn)程的日益加快，我國的經(jīng)濟(jì)體制改革也在進(jìn)一步深化。通過推進(jìn)股份制改革，國有企業(yè)正在努力破除體制機(jī)制的弊端，在經(jīng)營效率和管理水平方面也有著很大程度的提高。一方面由于企業(yè)經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，出現(xiàn)了經(jīng)營者行為目標(biāo)和所有者價(jià)值目標(biāo)相分離的現(xiàn)象，很多國企的高管薪酬與業(yè)績掛鉤程度不明顯，沒有人真正承擔(dān)國有資產(chǎn)保值增值的責(zé)任，國企高管的薪酬問題受到了極大的關(guān)注。想要根治國有企業(yè)“管理效率低下，人浮于事”的現(xiàn)狀，必須建立合理有效的高管薪酬激

2、勵(lì)機(jī)制。另一方面，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)為了進(jìn)一步加強(qiáng)績效考核的科學(xué)性，不僅考慮了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)，同時(shí)還更加強(qiáng)調(diào)了能反映企業(yè)能否創(chuàng)造價(jià)值的指標(biāo)。因此，我國國有企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)的戰(zhàn)略目標(biāo)就必須在有效評(píng)價(jià)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力的基礎(chǔ)上研究我國國企高管的薪酬激勵(lì)機(jī)制。
　　本文首先闡明了研究國有企業(yè)高管薪酬激勵(lì)的必要性和意義，對高管薪酬與企業(yè)績效的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)增加值的有關(guān)文獻(xiàn)做了系統(tǒng)回顧，將代表股東價(jià)值最大化的指標(biāo)經(jīng)濟(jì)增加值引入了

3、高管薪酬激勵(lì)進(jìn)行研究。研究方法聚焦案例研究，選取代表性的國企中國神華作為案例素材。首先從年薪制和股權(quán)激勵(lì)兩方面分析了中國神華高管薪酬激勵(lì)機(jī)制的構(gòu)成，將2005-2014年間的EVA值的變動(dòng)趨勢和高管薪酬的變動(dòng)趨勢進(jìn)行比較，以此為基礎(chǔ)，從契約設(shè)定、薪酬結(jié)構(gòu)、考核指標(biāo)等方面發(fā)現(xiàn)中國神華現(xiàn)行高管薪酬激勵(lì)機(jī)制存在的問題。然后，就構(gòu)建以EVA為基礎(chǔ)的中國神華薪酬激勵(lì)機(jī)制單獨(dú)進(jìn)行分析，將EVA指標(biāo)與傳統(tǒng)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行對比，對如何用EVA來評(píng)價(jià)中國

4、神華做了深入研究。得出：EVA在追求更高的股東價(jià)值意義層面，比傳統(tǒng)的以會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ)的指標(biāo)更準(zhǔn)確客觀。接下來，對上述《經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》中值得探討的方面做了進(jìn)一步研究，提出了改善EVA績效評(píng)價(jià)的相關(guān)建議。同時(shí)，從設(shè)立EVA獎(jiǎng)金庫和實(shí)行基于EVA的股票期權(quán)方案這兩種表現(xiàn)形式討論了改進(jìn)薪酬激勵(lì)的建議。
　　綜合來看，中國神華沒有很好地實(shí)行以EVA為基礎(chǔ)的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制，在實(shí)際操作中仍存在一些問題，所以我們應(yīng)在考慮目前的經(jīng)濟(jì)形勢和