我國城投債信用風(fēng)險(xiǎn)及防范策略研究.pdf

1、改革開放以來，我國已經(jīng)對(duì)城市建設(shè)投入大量的資金，但仍不能配合經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、城市規(guī)模不斷擴(kuò)張所帶來的巨大需求。我國城市建設(shè)滯后，除基建項(xiàng)目投資、管理體制上存在的問題外，最直接的原因就是城市建設(shè)資金投放不足。聯(lián)合國的調(diào)查顯示，發(fā)展中國家城市基礎(chǔ)設(shè)施投入占GDP的比例應(yīng)為3％至5％，我國占比僅為2.9％，尚未達(dá)到最低水平。由于中央財(cái)政和地方財(cái)政收入的有限性，增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入存在相當(dāng)大的困難;同時(shí)國家出臺(tái)相關(guān)規(guī)定就商業(yè)銀行對(duì)基建項(xiàng)目提供

2、貸款設(shè)置限制，商業(yè)貸款不能作為資本金投入;政策性銀行的資金來源有限，其貸款對(duì)象側(cè)重于全國性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，尤其是政策性銀行改制后會(huì)進(jìn)一步縮減對(duì)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金支持。在資本市場(chǎng)融資工具中，企業(yè)債券中的城投債已經(jīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的重要融資渠道之一。
　　在“四萬億”投資的推動(dòng)下，城投債券的發(fā)行規(guī)模得到大幅增加。同時(shí)，城投公司的整體債務(wù)規(guī)模也快速攀升，其債務(wù)規(guī)?？偭砍^了各地方政府的財(cái)政收入水平，城投公司的整體信用水平不